إثيريوم: من الهيمنة المطلقة إلى المنافسة الشديدة

منذ أن سجلت البيتكوين ارتفاعًا جديدًا في عام 2024 بينما كان أداء الإيثيريوم متخلفًا، تزايدت الأصوات المشككة في الإيثيريوم في السوق. بحلول أبريل 2025، انخفض سعر الإيثيريوم إلى أقل من 1500 دولار، وتحولت مشاعر السوق من الشك إلى اليأس والاستسلام. بدأ العديد من المستثمرين الأوائل في بيع الإيثيريوم، حتى أن المؤيدين السابقين بدأوا في التردد.

ستستعرض هذه المقالة صعود وهبوط إثيريوم من خمسة جوانب، وتتطلع إلى مستقبلها المحتمل.

١. سنوات إثيريوم المشرقة (2017-2022)

في يوليو 2014، أطلق إثيريوم ICO. لكن حتى عام 2016، كان سعره أقل من 10 دولارات، على الرغم من أنه يُطلق عليه اسم Blockchain 2.0، إلا أن التطبيقات العملية كانت محدودة.

في عام 2017، انفجر حماس ICO، وبدأ إثيريوم في التألق. بدأ الناس في شراء ETH للمشاركة في ICO. في 13 يناير 2018، ارتفع إثيريوم من 10 دولارات في بداية عام 2017 إلى 1430 دولارًا، محققًا أعلى مستوى تاريخي.

وفقًا للإحصائيات، في الفترة من 2017 إلى أوائل 2018، تم إصدار أكثر من 2500 رمز على إثيريوم. كانت القيمة القصوى لإثيريوم في هذه المرحلة هي إصدار العملات، حيث لم تكن ETH مجرد رمز الغاز الرئيسي، بل كانت أيضًا الرمز الوحيد للمشاركة في ICO.

على الرغم من ظهور بعض سلاسل الكتل التنافسية، إلا أن إثيريوم لا يزال يتصدر سوق ICO والعقود الذكية. تستفيد إثيريوم من المكافآت الضخمة للمبتكرين.

في الفترة من 2018 إلى 2019، ظهرت العديد من سلاسل الكتل الجديدة. لكن إثيريوم لا يزال يهيمن على سوق العقود الذكية. تم ابتكار العقود الذكية بواسطة إثيريوم، وتأثير فيتالك في مجال التشفير العالمي يأتي في المرتبة الثانية بعد ساتوشي ناكاموتو. تجمع بيئة إثيريوم أكبر عدد من المطورين والمبتكرين، وقد تجلى ذلك بالكامل في صيف DEFI عام 2020.

في صيف 2020، انفجرت مجموعة من مشاريع DEFI المبكرة في نظام إثيريوم البيئي. أشعل تعدين السيولة في Compound السوق، وأطلق Uniswap عصر DEX على السلسلة، وقدمت Yearn.Finance مجمع العائدات، وأصدرت MakerDAO العملة المستقرة اللامركزية DAI، ووفرت Curve السيولة للعملات المستقرة.

صيف DEFI جعل السوق مليئًا بالتوقعات تجاه إثيريوم. إثيريوم لا يمكنه فقط إصدار العملات، بل يمكنه أيضًا بناء تطبيقات لامركزية ذات قيمة، يبدو أن العالم اللامركزي في المستقبل سيتم بناؤه على إثيريوم.

في عامي 2021-2022، ظهرت في نظام إثيريوم البيئي موجات جديدة مثل GameFi وSocialFi وNFT. في 10 نوفمبر 2021، وصل إثيريوم إلى أعلى مستوى تاريخي له وهو 4878 دولار، وبلغ الازدهار ذروته.

ومع ذلك، مع تزايد الأنشطة على السلسلة، أصبحت إثيريوم أكثر تكلفة واكتظاظًا. أصبحت توسيع الأداء أكبر عقبة.

ثانياً، طريق توسيع إثيريوم ( POS-Layer 2)

تتمثل الحلول التوسعية لإيثيريوم في اتجاهين رئيسيين: التحول إلى POS وتطوير Layer2.

التحول إلى POS هو الاتجاه الذي تصورته فيتاليك في البداية، حيث يعتقد أنه يمكن أن يوفر الموارد ويعزز الأداء. Layer2 هو أيضًا اتجاه التوسع الذي كان يدفعه فيتاليك باستمرار، من قنوات الحالة المبكرة، والشبكات الفرعية إلى حلول Rollup اللاحقة.

في 15 سبتمبر 2022، انتقل إثيريوم رسميًا إلى نظام إثبات الحصة (POS). غادر عمال التعدين، وأصبح إثيريوم يعتمد فقط على المطورين وLayer2.

ومع ذلك، هل Layer2 حقًا هو المنقذ؟ بين عامي 2022 و2024، تم إطلاق العديد من Layer2، لكنها لم تحقق فوائد لإثيريوم، بل كانت تتسبب في انقسام مستمر. تتنافس Layer2 فيما بينها، تتنافس على TVL، ونادراً ما تكون هناك ابتكارات حقيقية.

في النهاية، أصبحت إثيريوم مجرد "إمبراطور زائف"، وLayer2 أصبحت "ممالك" تتصرف بشكل مستقل. بعض التطبيقات الأصلية بدأت حتى في بناء Layer2 خاص بها، مستخدمة رموزها الخاصة كبديل لـ ETH كغاز.

تم دحض طريق توسيع Layer2. أصبح التخلي عن POW بمثابة قطع ذراع نفسه. بعد فقدان عمال المناجم، فقدت ETH التكلفة الأساسية للتصنيع وآلية دعم الأسعار.

إذا لم تنتقل إثيريوم إلى نظام إثبات الحصة (POS) واستمرت في تطوير Layer2 على أساس إثبات العمل (POW)، حتى لو كانت نتائج Layer2 غير جيدة، فإن وجود المعدنين سيظل يضمن فعالية آلية دعم سعر ETH، وقد تكون الحالة اليوم أفضل بكثير.

ثلاثة، مأزق مبتكري إثيريوم

قبل عام 2022، كانت الابتكارات في مجال التشفير تأتي من إثيريوم، وكانت سلاسل الكتل الأخرى مجرد تقليد. ومع ذلك، غالبًا ما يقع المبتكرون في مأزق.

إثيريوم بعد عام 2020 تركز على توسيع الأداء، حيث يراهن المطورون الأساسيون على POS وLayer2. يبدو أن هذا هو الخيار الصحيح، ولكنه أيضًا مأزق يصعب على المبتكرين تجنبه.

لماذا لا يمكن أن تكون BSC أو Tron أو Solana، إذا كان المستخدمون يحتاجون إلى بلوكشين أسرع وأرخص؟

تصدرت TRON سوق العملات المستقرة. تشكل BSC و BASE حلقة مغلقة حول النظام البيئي للبورصات. بينما تواصل سولانا خلق أساطير الثروة من خلال الميمات وغيرها.

إثيريوم يتم تجاوزه من قبل المنافسين. كشبكة عامة مفتوحة المصدر، من السهل تقليد ابتكارات إثيريوم. عندما تركز إثيريوم على البحث والتطوير الأساسي، يمكن للمنافسين المرنين أن يتجاوزوا بسرعة.

هذا ليس خطأ إثيريوم، بل هو مأزق يواجهه المبتكرون بالضرورة. في الوقت نفسه، يعكس ذلك عدم نضوج التطور العام لصناعة التشفير.

أربعة، ضعف إثيريوم يعكس تطور الصناعة بشكل سيء

بخلاف البيتكوين، إيثريوم هي أكبر ابتكار في مجال التشفير. لكن لماذا تراجعت فجأة؟

بالإضافة إلى تجاوز المنافسين، فإن السبب الأعمق هو أن صناعة التشفير لم تجد بعد نموذج تطوير صحي حقيقي. بخلاف إصدار الأصول والمضاربة، ماذا يوجد من قيمة تطبيقية أخرى؟

حالياً، باستثناء BTC، فإن Meme فقط لديها تأثير الثروة، والعديد من المشاريع المدعومة من قبل شركات رأس المال المغامر لا تسأل عنها أحد. لأن الجميع يعرف أن هذه المشاريع مجرد قصص، وليس لها قيمة حقيقية.

قبل أن يتطور تطبيق ذو قيمة حقيقية في صناعة التشفير، من المحتمل أن يستمر النمط الحالي. إذا فقدت الميمات ذات يوم تأثير الثروة، فقد يتبقى فقط سوق هابطة لا نهاية لها.

بدلاً من التأمل في تراجع إثيريوم، من الأفضل القلق بشأن مستقبل صناعة التشفير.

خمسة، مستقبل إثيريوم لن يكون بمفرده بعد الآن

إثيريوم في الجوانب التقنية والنموذجية قد فقدت حاجز المنافسة، حيث يمكن نسخ معظم السلاسل الأخرى.

الميزة الوحيدة الحالية لإثيريوم هي الأموال المستقرة في الشبكة الرئيسية ونظام DEFI الناضج. تشكل هذه البروتوكولات DEFI نظامًا بيئيًا عضويًا، وهو جزء مهم من سيولة الأصول على السلسلة.

لذلك، قد تكون RWA فرصة لإثيريوم. لكن RWA طريقه وعرة وطويلة، وما إذا كان بإمكان إثيريوم الاستمرار في ابتكار طرق جديدة على السلسلة لا يزال أمرًا حاسمًا.

بغض النظر عن ذلك، فقد فقد إثيريوم هيمنته. المنافسون قد شكلوا حواجز خاصة بهم. لا تزال مشكلة أداء إثيريوم دون حل، وقد تختار التطبيقات عالية الأداء سلاسل الكتل العامة الأخرى.

إذا فقد إثيريوم ميزة DEFI، ولم يتمكن من تحسين الأداء، ويفتقر إلى الابتكار، وتدريجياً يتسرب المطورون، فإن مستقبله سيكون مقلقاً في ظل وجود الذئاب حوله.

كأحد مؤيدي إثيريوم السابقين، لا زلت أتطلع إلى أن تظل مبتكرة، وأن تطلق تطبيقات ونماذج تطوير ذات قيمة أكبر. الابتكار المستمر هو الخندق الوحيد لإثيريوم.

ملخص

استعراض مسيرة إثيريوم لمدة ثماني سنوات، حيث تمثل الابتكار الثاني في عالم البلوك تشين. من ICO إلى DEFI، دفعت إثيريوم تطبيق العقود الذكية إلى القمة.

لكن بعد عام 2022، ركز إثيريوم على البحث والتطوير الأساسي، مما أدى إلى نقص في الابتكار التطبيقي، وتجاوزته المنافسة. وهذا يعكس الأزمة العامة في سوق العملات المشفرة.

مستقبل إثيريوم يعتمد على تطوير سوق التطبيقات المشفرة. حتى لو لم يعد يهيمن على سوق العقود الذكية، فإن الابتكارات التقنية ونماذج إثيروم البيئية لا تزال تستحق الت期待.