أربعة عمالقة تديس السيولة في نظام Solana البيئي

مع انتعاش سوق العملات المشفرة، قفزت Solana (SOL) إلى المركز السادس كأكبر أصل رقمي في العالم. من بين جميع سلاسل الكتل التي تعتمد على آلية إثبات الحصة (PoS)، تأتي أصول التكديس لـ Solana في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم. ومع ذلك، مقارنة بمكانتها في القيمة السوقية، فإن مستوى تجمع رأس المال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) في نظام Solana البيئي لا يزال منخفضًا نسبيًا، حيث يبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، وهو ما يمثل 11.3% فقط من ذروته التاريخية.

تشغل مشاريع التكديس السيولة دورًا حاسمًا في تكوين TVL الخاص بـ Solana ، حيث تعتبر عاملًا رئيسيًا في دفع TVL للعودة إلى أعلى مستوياته التاريخية. في هذا المجال ، تحتل Marinade و Jito مكانة بارزة بأعلى TVL ، مما يبرز أهمية فئة التكديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال التكديس السيولة على Solana ، وتقوم بمقارنة تحليل استراتيجياتهم وأداء السوق.

نظرة عامة على سوق التكديس Solana

حتى 12 ديسمبر، بلغت القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للتكديس 27.62 مليار دولار، وبلغت نسبة التكديس 69.18%، وكانت كمية التكديس 3.91 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75%، ومعدل المكافآت 6.87%. القيمة السوقية لتكديس SOL تأتي في المرتبة الثانية بين جميع سلاسل PoS بعد ETH؛ كما أن نسبة التكديس لديها مرتفعة نسبياً بين سلاسل PoS ذات القيمة السوقية العالية.

يوجد في شبكة Solana 1986 من المدققين، حيث أن عائدات سنوية (APY) التي تقدمها المدققين الأوائل تقترب من 8%، دون الحاجة إلى عمولة. لتحفيز حاملي SOL وتعزيز أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلق صندوق Solana "برنامج تجمع التكديس". يتيح هذا البرنامج للمستخدمين إيداع SOL في تجمع التكديس، والحصول على رموز SPL التي تمثل حصتهم في تجمع التكديس، أي رموز التكديس السيولة (LST). يمكن تداول هذه LST بحرية.

تشير البيانات إلى أن هناك ما مجموعه 16820000 SOL مقفلة في تجمع التكديس، مع متوسط APY يبلغ 6.68%. يمثل SOL في تجمع التكديس نحو 4.3% من إجمالي كمية التكديس. تجمعات التكديس الأربعة الأولى هي Marinade و Jito و BlazeStake و Lido، وهي أيضًا أكبر أربعة مشاريع لتديس السيولة في نظام Solana البيئي.

تحليل المشاريع الرئيسية للتكديس السيولة

ماريناد فاينانس

مارينيد فاينانس هو أحد أوائل بروتوكولات تديس السيولة في نظام سولانا البيئي، وتم إطلاقه على شبكة سولانا الرئيسية في أغسطس 2021. عند التكديس SOL على مارينيد، يمكن الحصول على mSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في mSOL. على عكس المشاريع الأخرى، توفر مارينيد أيضًا خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على عوائد التكديس دون استخدام العقود الذكية.

حاليًا، يبلغ إجمالي كمية التكديس في Marinade 7.058 مليون SOL، مما يجعله أكبر مشروع لتديس السيولة على Solana؛ حيث يصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى 777 مليون دولار، مما يجعله الأول في نظام Solana البيئي؛ عائد التكديس هو 6.543٪؛ ونمت كمية التكديس بنسبة 31.22٪ في آخر 30 يومًا.

جيتو

أطلقت Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. من خلال جito، يمكن التكديس SOL للحصول على JitoSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة إلى JitoSOL. ما يميز Jito هو تطويرها للبنية التحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana، حيث يتم تخصيص جزء من عوائد MEV لحاملي JitoSOL، مما يجعل عوائد التكديس لديهم أعلى نسبيًا.

Jito حاليًا تكديس 6.38 مليون SOL؛ نما بنسبة 17.77% خلال الـ 30 يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) هي 455 مليون دولار؛ عائد التكديس يصل إلى 6.892%.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وقد شهدت مؤخرًا تطورًا سريعًا بسبب الازدهار العام في نظام Solana البيئي، متجاوزةً Lido لتصبح ثالث أكبر مشروع للتديس السيولة على Solana. من خلال تديس SOL في BlazeStake، يمكن الحصول على bSOL، حيث تتراكم عوائد التديس مباشرة إلى bSOL. تستخدم BlazeStake بشكل رئيسي عقد الذكية لمجمع التديس الرسمي من Solana Labs، حيث تمتلك أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة لمراجعين محددين.

BlazeStake حاليًا حجم التكديس هو 1.52 مليون SOL؛ وزاد بنسبة 177% خلال الثلاثين يومًا الماضية؛ وTVL هو 108 مليون دولار؛ وعائد التكديس هو 6.232%.

ليدو

أطلق Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021. على الرغم من أن Lido يحتل موقعًا رياديًا في تديس السيولة على Ethereum، إلا أن تطويره على سلاسل أخرى لم يكن مثاليًا. في أكتوبر، أعلن Lido عن توقفه عن قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن الحصول على stSOL من خلال تكديس SOL في Lido، وتُجمع عائدات التكديس أيضًا في stSOL.

Lido حالياً التكديس بمقدار 88.7 ألف SOL؛ انخفضت بنسبة 41.43% في الـ 30 يوماً الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة على Solana تبلغ 63.4 مليون دولار؛ عائد التكديس هو 6.717%.

تطبيقات LST في DeFi

حصلت mSOL من Marinade وJitoSOL من Jito وbSOL من Blaze وstSOL من Lido على دعم جيد في تطبيقات DeFi على Solana. تدعم أكبر بروتوكولات الإقراض على Solana marginfi وSolend هذه LST كضمانات للإقراض، ولكن بعد إعلان Lido عن انسحابه، تم إزالة stSOL من هذين المشروعين.

في أكبر DEX Orca على Solana، يوجد سيولة تزيد عن عشرة ملايين دولار لكل من mSOL/SOL و bSOL/SOL، وهناك أيضًا أزواج تداول مباشرة بين mSOL و bSOL؛ بينما سيولة JitoSOL/SOL و stSOL/SOL أقل نسبيًا.

قد يرتبط نمو حجم التكديس والسيولة في DEX بالإجراءات التحفيزية للمشاريع. تقدم Blaze أعلى حوافز، حيث يمكن أن تحصل على دعم من رموز الحوكمة BLZE بمعدل يصل إلى 15.37% APR على الودائع في منصة إقراض معينة. يمكن أن تحصل ودائع mSOL من Marinade على دعم من رموز الحوكمة MNDE بمعدل 1.98% APR. لم تقم Jito بعد بتحفيز اعتماد JitoSOL في DeFi، بينما اختارت Lido الخروج من السوق لأنها لم تعد قادرة على تقديم الحوافز بعد توزيع الرموز بالكامل تقريبًا.

ملخص

يوجد في نظام Solana البيئي العديد من حلول التكديس ذات السيولة المميزة، التي حصلت جميعها على دعم من مشاريع DeFi في النظام البيئي. تقدم Marinade كرواد خدمة التكديس الأصلية؛ توفر Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لمحققين محددين؛ بينما تمثل Lido مزود خدمة التكديس متعدد السلاسل.

ومع ذلك، لا يزال إجمالي تديس السيولة منخفضًا، حيث يمثل SOL المكدس عبر برك التكديس 4.3% فقط من جميع SOL المكدس. كما أدت خطط السيولة المتنوعة إلى تشتت السيولة، ومن الممكن أن تظهر المزيد من الخطط التنافسية في المستقبل.

تعد الحوافز ضرورية لزيادة حجم التكديس والسيولة لـ LST في DEX. على سبيل المثال، حقق مشروع Blaze، على الرغم من كونه الأقل شهرة، زيادة بنسبة 177% في حجم التكديس خلال الثلاثين يومًا الماضية من خلال تقديم أعلى دعم لـ APR. بالمقابل، على الرغم من أن Lido هو الأكثر شهرة في مجال تديس السيولة، إلا أنه اختار إيقاف خدماته على Solana لعدم قدرته على المشاركة في المنافسة على الدعم.