الاحتياطي الفيدرالي (FED)维持 معدل الفائدة不变 بيتكوين暂现 الانسحاب للخلف ثور市场格局或仍未改变

النص الرئيسي

قررت الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع FOMC هذا الشهر الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وقدمت توقعات أكثر تفاؤلاً بشأن آفاق الاقتصاد المستقبلية. على الرغم من أن بيانات CPI لشهر فبراير كانت أعلى قليلاً من المتوقع، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي اختار الحفاظ على مستوى أسعار الفائدة الحالي. هذه هي المرة الثالثة على التوالي التي يتجنب فيها الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، ويعتقد السوق بشكل عام أن دورة رفع الأسعار قد انتهت. ومع ذلك، أكد الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يوجد حاجة حالياً لخفض أسعار الفائدة.

رفع الاحتياطي الفيدرالي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي للفترة من 2024 إلى 2026 إلى 2.1% و2.0% و2.0% على التوالي، كما خفض توقعاته لمعدل البطالة لعام 2024 إلى 4.0%. قد يتعين الانتظار حتى تظهر علامات واضحة على ضعف سوق العمل قبل النظر في توقيت خفض أسعار الفائدة.

أداء قطاع التصنيع كان دائماً أحد النقاط الرئيسية التي تركز عليها الاحتياطي الفيدرالي. في مارس، سجل نشاط التصنيع في الولايات المتحدة أكبر زيادة له في nearly عامين، حيث تسارعت مؤشرات الإنتاج والعمالة والأسعار. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي لشهر مارس من ستاندرد آند بورز إلى 52.5، ليبقى في منطقة التوسع للشهر الثالث على التوالي. وهذا يعكس الأداء القوي لقطاع التصنيع في ظل الظروف الاقتصادية الحالية، ولكن لا يزال من الضروري تقييم ذلك بالتزامن مع مؤشرات اقتصادية أخرى.

بناءً على ما سبق، تشير البيانات الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة حاليًا إلى عدم وجود حاجة لخفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد أشار في السابق إلى خطط لخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، إلا أن التوقعات السوقية تشير إلى أنه من غير المرجح أن يتم خفضها في مايو.

أعلن بنك اليابان المركزي هذا الشهر عن أول زيادة في أسعار الفائدة منذ 17 عامًا، مما أثار مخاوف السوق من احتمال تشديد السيولة العالمية. لطالما أصبح الين أداة تحكيم شائعة بسبب معدلات الفائدة السلبية. قد تؤدي زيادة أسعار الفائدة على الين إلى قيام المضاربين ببيع الأصول الأجنبية وشراء الين، مما يؤثر على سيولة السوق العالمية.

ومع ذلك، قد تكون هذه المخاوف مبالغ فيها بعض الشيء. لقد توقع رأس المال الدولي بالفعل تحول سياسة البنك المركزي الياباني، حيث كانت هناك علامات تشير إلى أن عصر التحكيم في الين قد ينتهي منذ عام 2022. بالإضافة إلى ذلك، فإن انتهاء دورة رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي والدورة القادمة من خفض أسعار الفائدة، ستخفف أيضًا إلى حد ما من مخاوف المستثمرين بشأن السيولة. لذلك، يمكن أن نكون محايدين حيال تأثير رفع أسعار الفائدة اليابانية هذه، ولا داعي للقلق المفرط.

سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى هذا الشهر ارتفاعات جديدة، لكن هذا أثار قلق السوق بشأن احتمال قدوم فترة تصحيح قريبة. لا يزال الذكاء الاصطناعي واحدًا من المحركات الرئيسية للأسواق العالمية، لكن بعض المستثمرين بدأوا في جني الأرباح. ومع ذلك، لم يتلاشى الإقبال العام على صناعة أشباه الموصلات تمامًا، ولا تزال بعض الشركات التي حققت ارتفاعات صغيرة سابقًا تحظى بإعجاب المستثمرين، مما يدل على أن زخم الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا يزال مستمرًا.

فيما يتعلق بأسواق الأسهم الأوروبية، ووسط ظهور علامات على ركود في الأسهم الأمريكية، ارتفع مؤشر ستوكس 50 الأوروبي بشكل متواصل. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن المستثمرين الأوروبيين يراهنون أيضًا على خفض أسعار الفائدة. خفض البنك المركزي الأوروبي توقعاته للتضخم في منطقة اليورو، ومن المتوقع أن تتبع منطقة اليورو الولايات المتحدة في بدء دورة خفض أسعار الفائدة.

شهدت سوق العملات المشفرة تقلبات كبيرة هذا الشهر. حيث سجل سعر البيتكوين في البداية أعلى مستوى تاريخي، ثم تراجع إلى أقل من 61000 دولار، ثم ارتفع مرة أخرى فوق 70000 دولار. يبدو أن تدفقات الأموال إلى صندوق تداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة قد سيطرت على الاتجاهات القصيرة الأجل للبيتكوين.

من الجدير بالذكر أن هذه الجولة من البيع جاءت أساساً من المستثمرين الأفراد، بينما لم يظهر المستثمرون ذوو القيمة العالية تخفيضاً ملحوظاً في حصصهم خلال هذه التصحيح. وهذا يشير إلى أن السوق قد يشهد ظاهرة "ذعر بيع الهواة" مع استمرار "الأشجار الكبيرة" في التراكم.

من منظور جانب العرض، فإن ارتفاع تكلفة التعدين الناتج عن حدث تقليل مكافأة البيتكوين لا يزال أحد المحركات الأساسية التي تدفع السوق الصاعدة. بالمقارنة مع سوق الذهب، مع زيادة الاعتراف بقيمة البيتكوين، من المحتمل أن يحقق عمال مناجم البيتكوين أرباحًا مستقرة على المدى الطويل مثل عمال مناجم الذهب، أي أن سعر البيتكوين سيظل مرتفعًا على المدى الطويل فوق تكلفة التعدين. من هذه الزاوية، قد تكون السوق الصاعدة الحالية قد بدأت للتو.

هذا الشهر، تم اعتبار الإيثيريوم مرة أخرى من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات كأوراق مالية، مما أدى إلى ضغط معين على السوق. ومع ذلك، صرح لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، أنه حتى إذا تم اعتبار الإيثيريوم أوراقًا مالية، فإن إطلاق صندوق تداول الإيثيريوم (ETF) لا يزال ممكنًا. حتى الآن، قدمت ثماني مؤسسات طلبات لصندوق تداول الإيثيريوم الفوري إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، وسيتم اتخاذ القرار النهائي للجنة في مايو. بالإضافة إلى ذلك، تم تأجيل الحكم النهائي لزاو تشانغ بينغ إلى الشهر المقبل، مما قد يؤثر أيضًا على سوق العملات المشفرة.

بشكل عام، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يتحرك، وزيادة أسعار الفائدة في اليابان أثارت القلق، إلا أن توقعات المستثمرين لدورة خفض أسعار الفائدة لا تزال قوية. على الرغم من التقلبات الكبيرة في سوق التشفير على المدى القصير، إلا أن التحليل من جانب العرض يظهر أن الآفاق طويلة الأمد لا تزال إيجابية. ومع ذلك، فإن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات لا يزال عاملاً مهماً يؤثر على سوق التشفير. على الرغم من وجود تقلبات وعدم يقين على المدى القصير، إلا أنه بشكل عام، قد لا يزال السوق الصاعد في مرحلة مبكرة، ولا يزال هناك مجال كبير للنمو في المستقبل.