عودة حرب التعريفات: صدى التاريخ ومستقبل سوق العملات الرقمية

قبل نحو مئة عام، أحدث قانون التعريفة الجمركية سميث-هول في عام 1930 تأثيرات سلبية عميقة على الاقتصاد العالمي. وقد تحول هذا السياسة التي تحمل اسم حماية الصناعة المحلية في النهاية إلى كارثة تجارية عالمية، مما زاد من حدة الكساد العظيم. وحتى اليوم، لا تزال سحابة الحمائية التجارية تلوح في الأفق.

في أبريل 2025، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستزيد الرسوم الجمركية على السلع الصينية إلى 125٪، مما أدى إلى حالة من الذعر في الأسواق العالمية مرة أخرى. ردت وزارة التجارة الصينية بسرعة، مشيرة إلى أنه إذا استمرت الولايات المتحدة في "لعب ألعاب الأرقام الجمركية"، فلن تأخذ الصين الأمر في الاعتبار وستحتفظ بحق الرد. في الوقت نفسه، اقترحت الحكومة الأمريكية "تعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا" على 75 دولة، مما خفض المعدل العام إلى 10٪، لكن استثنت الصين والمكسيك وكندا بشكل خاص. هذه الاستراتيجية التجارية المستهدفة لم تؤدِ فقط إلى زيادة مخاطر انفصال الاقتصاد الصيني الأمريكي، بل أيضًا وضعت سوق العملات الرقمية - ساحة المعركة الجديدة لحركة رؤوس الأموال العالمية - في مواجهة تحديات جديدة.

تحذير تاريخي

تستحق الدروس المستفادة من قانون التعرفة الجمركية سميث-هولي في الثلاثينيات التفكير العميق. في ذلك الوقت، وقعت الدول في دائرة مفرغة من التعريفات الانتقامية، مما أدى في النهاية إلى انهيار نظام التجارة الدولية. تعتبر هذه السياسة التجارية واحدة من أكثر السياسات تدميراً في القرن العشرين، وقد دقت جرس الإنذار لصانعي القرار المعاصرين: الحماية التجارية لم تكن أبداً حلاً جيداً للمشكلات الاقتصادية.

في عام 1930، أقرّ الكونغرس الأمريكي هذا القانون، مما أدى إلى زيادة متوسط التعريفات الجمركية إلى 59%، وهو أعلى مستوى تاريخي. على الرغم من أن الهدف كان حماية الصناعات المحلية المتأثرة بالكساد الكبير، إلا أنه أدى إلى ردود فعل كارثية. اتخذت الشركاء التجاريون الرئيسيون في العالم بسرعة إجراءات انتقامية، مما أدى إلى تقلص التجارة الدولية بمقدار الثلثين تقريبًا بين عامي 1929 و1934، وانهار حجم الصادرات الأمريكية بنسبة 70%، وتفاقمت معدلات البطالة العالمية. لم تنجح هذه السياسة في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي، بل عمّقت من تأثير الكساد الكبير، وكشفت عن العيوب القاتلة للحماية التجارية: في الاقتصاد المعولم، فإن زيادة الحواجز التجارية بشكل أحادي ستؤدي حتمًا إلى ردود فعل عكسية. التأثير الأعمق هو أن هذا القانون دمر أساس التعاون التجاري الدولي المتعدد الأطراف، وأعطى دفعة لمشاعر الوطنية الاقتصادية، مما زرع بذور الانهيار المحتمل للنظام الاقتصادي الدولي قبل الحرب العالمية الثانية.

استراتيجية التعريفات الحالية

تختلف حرب التعريفات الجمركية في عام 2025 عن تلك التي كانت في عام 1930. تحاول الولايات المتحدة إعادة تشكيل سلاسل التوريد العالمية من خلال "حرب تعريفة انتقائية" - من ناحية تمارس ضغطًا كبيرًا على الصين، ومن ناحية أخرى تخفف مؤقتًا العلاقات مع دول أخرى. تبدو هذه الاستراتيجية "فرق تسد" ذكية، لكنها تخفي مخاطر. كأكبر اقتصاد ثانٍ في العالم، لم تعد الصين تلك الدولة الضعيفة في التجارة التي تتفاعل بشكل سلبي كما كانت في الثلاثينيات. في مواجهة زيادة التعريفات الجمركية الأمريكية، اختارت الصين "تجاهل" هذا الأمر، بينما تسرع في دفع خطة "إزالة الدولار". هذه الاستراتيجية الثابتة جعلت السوق تدرك أن الجولة الجديدة من حرب التجارة قد لا تتحول إلى معركة شاملة كما كانت في الثلاثينيات، بل ستكون حرب استنزاف أكثر ديمومة.

سوق العملات الرقمية

أثارت سياسة التعريفات الجمركية للحكومة الأمريكية اضطرابات شديدة في سوق المال العالمي، كما تعرض سوق العملات الرقمية لضغوط شاملة. انخفض سعر البيتكوين من 83,500 دولار إلى 74,500 دولار، بينما كان الانخفاض في الإيثيريوم أكبر حيث تراجع من 1,800 دولار إلى 1,380 دولار، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية الصغيرة بأكثر من 40%. انكمشت السيولة في السوق بشكل ملحوظ، حيث انخفضت التدفقات النقدية الشهرية للبيتكوين من ذروتها البالغة 100 مليار دولار إلى 6 مليارات دولار، بينما تحول الإيثيريوم إلى تدفقات خارجة صافية بقيمة 6 مليارات دولار. على الرغم من حدوث عمليات بيع "استسلام" على نطاق واسع، إلا أن انخفاض الأسعار أدى إلى تقليص حجم الخسائر، مما يدل على أن ضغوط البيع على المدى القصير قد تقترب من الانتهاء.

من منظور التحليل الفني، أصبحت 93,000 دولار مستوى مقاومة رئيسي لاستعادة البيتكوين لعزمها الصعود، بينما يتراوح النطاق بين 65,000-71,000 دولار كمستوى دعم أساسي يجب على الثيران الحفاظ عليه. دخل السوق حاليًا مرحلة حاسمة، وإذا انكسر مستوى الدعم، قد يؤدي ذلك إلى وقوع معظم المستثمرين في خسائر عائمة، مما يتسبب في تصحيح سوقي أكثر حدة. بشكل عام، سوق العملات الرقمية حساس للغاية لتغيرات السيولة العالمية، وقد أدى عدم اليقين الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية هذه إلى تأثيرات واسعة، وستعتمد قدرة السوق على الاستقرار على اتجاه السياسات المستقبلية وحالة تدفق الأموال.

في هذه اللعبة، سوق العملات الرقمية هو في نفس الوقت المتلقي السلبي والمتغير النشط. من الجدير بالتفكير: عندما تتوتر الأوضاع الدولية، وتهتز النظام النقدي العالمي، أين يمكن للمستثمرين أن يجدوا وسيلة لتخزين قيمة رقمية نادرة وعالمية وغير خاضعة لأي حكومة أو كيان واحد؟ ربما، بينما تتآكل مصداقية النظام القديم بفعل الحروب التجارية، تكون بذور النظام الجديد قد بدأت تنمو بهدوء.