نموذج جديد في عالم التشفير: من ضجة الميم إلى التقاط العوائد

مؤخراً، يشهد سوق التشفير تحولاً في النموذج. من جنون العملات Meme البحت، إلى المشاريع التي تركز على العوائد الحقيقية، تتغير نقاط اهتمام المستثمرين والمستخدمين بشكل ملحوظ. شارك مستثمر مخضرم في التشفير في أحدث برنامج بودكاست له رؤيته حول هذه الاتجاه.

نجاح Pump.Fun ودروسه المستفادة

أدى النجاح الكبير لـ Pump.Fun إلى تسليط الضوء على الطلب القوي في السوق على الأصول المرمزة. يوفر للمستخدمين منصة سهلة لإنشاء وتداول أصول رقمية جديدة، مما يجعلها واحدة من أكثر مصادر الدخل إثارة على السلسلة بخلاف العقود الآجلة والتداول الفوري.

هذا النموذج الناشئ أنشأ عددًا كبيرًا من الأصول الجديدة في نظام سولانا البيئي، مشابهًا للثورة التي جلبها البيتكوين والإيثيريوم إلى عالم التشفير. على الرغم من أن بعض المنافسين بدأوا في الظهور، إلا أنه لم يكن هناك حتى الآن من يستطيع زعزعة مكانة Pump.Fun في السوق.

نهاية عصر العملات الميم النقية

يعتقد المستثمرون أن نموذج عمل العملات الميمية الذي يعتمد فقط على توافق المجتمع ورواية العلامة التجارية أصبح من الصعب الاستمرار فيه. مع نضوج السوق بشكل متزايد، أصبح المستخدمون أكثر شكًا في العملات الرمزية التي لا تدعمها قيمة فعلية. يجب أن تقدم المشاريع التي ستبرز في المستقبل آليات فعالة لالتقاط العوائد.

تتمثل أكثر نمطين شائعين لاسترداد القيمة في سوق التشفير الحالي في:

1. إعادة شراء الرموز
2. توزيع رسوم المعاملات

إن نموذج إعادة الشراء يحظى بشعبية كبيرة لأنه يمكنه إعادة عائدات المشروع مباشرة إلى حاملي الرموز. وقد أثبتت بعض منصات التداول ومشاريع مثل Hyperliquid استدامة وجاذبية هذا النموذج من خلال إعادة الشراء.

تحليل حالة Hyperliquid

أثار نظام إعادة الشراء الذي اعتمدته Hyperliquid اهتمام المستثمرين. على الرغم من أن البعض يشعر بالقلق من أن إعادة الشراء عند الأسعار المرتفعة قد تسبب إهدار رأس المال، إلا أن التحليل المتعمق يظهر أنه طالما أن الإيرادات حقيقية ومستدامة، فإن استخدامها في عمليات إعادة الشراء يمكن أن يعزز ثقة السوق بشكل كبير.

تستخدم Hyperliquid قاعدة مستخدمين متزايدة وحصة سوقية لتمويل عائدات الأعمال مباشرةً لشراء الرموز، مما يوفر دعماً حقيقياً للقيمة لحامليها. لا تدعم هذه الممارسة سعر الرموز فحسب، بل تخلق أيضًا تأثيراً دورياً إيجابياً.

التشفير استثمار جديد منطق

مع دخول السوق في "دورة التنمية عالية الجودة"، يتم تعديل استراتيجيات الاستثمار أيضًا. أصبح التمويل في المرحلة المبكرة أكثر تحديًا، بينما أصبحت الأنشطة التمويلية في الجولات المتوسطة والمتأخرة ( مثل السلسلة A، B) أكثر نشاطًا. يميل المستثمرون إلى دعم البروتوكولات التي أظهرت اتجاهات نمو واضحة.

تعتبر العملات المستقرة وDeFi وتطبيقات التشفير الاستهلاكية نقاط استثمار جديدة. زادت إمدادات العملات المستقرة بنحو 100 مليار دولار في العام الماضي، وتستخدم على نطاق واسع في المدفوعات الفعلية وعمليات الأعمال. تقوم الشركات الأصلية لـ DeFi والشركات ذات الأصول الحقيقية بإدخال أنواع مختلفة من الأصول والعائدات إلى السلسلة، مما يشكل دوامة تنمية.

يعود المستثمرون إلى التركيز على التطبيقات الاستهلاكية التي تمكن المستخدمين من أن يكونوا نشطين على السلسلة على المدى الطويل، وبناء سيادة أصولهم الخاصة. مثل الأسواق التنبؤية التي تجمع بين شغف الرياضة أو المشاريع المبتكرة مثل "بطاقات اللاعبين ذات السيولة".

انتقادات لاستراتيجية "الاستثمار فقط في البنية التحتية"

هناك وجهة نظر تقول إن بعض الصناديق تركز بشكل مفرط على مشاريع البنية التحتية، وتعتبرها أداة لتحقيق الأرباح. هذه الممارسة قد تؤدي إلى خروج سريع، لكنها ضارة بتطور الصناعة على المدى الطويل. وغالبًا ما تسعى للخروج قبل إطلاق الرموز، مما يضع المخاطر كلها على عاتق المستثمرين الأفراد.

هذا السلوك لم يُنتج قيمة للصناعة فحسب، بل قد يتسبب أيضًا في ضرر طويل الأمد. إذا لم يتم اتخاذ الحذر والتغيير، فقد تتكرر هذه الحالة في الجولة الجديدة من السوق الصاعدة.

دروس مستفادة من استثمارات رأس المال المخاطر

في مجال التشفير، تلعب الأفراد والفرق دورًا أكثر أهمية من أي مجال آخر. حتى لو كان اتجاه المشروع قد يتغير مع مرور الوقت، فإن قدرة الفريق على التنفيذ والتكيف غالبًا ما تحدد النجاح أو الفشل.

ومع ذلك، فإن مستوى احترام مؤسسي التشفير لروح العقد عمومًا أقل من ذلك في الصناعات التقليدية. حتى عند توقيع عقود قانونية، قد يسعون لتعديل الشروط أو إعادة التفاوض بمجرد نجاح المشروع. هذه العشوائية تضع تحديات إضافية أمام المستثمرين.

تُشير التقلبات الشديدة في سوق التشفير إلى أن الاستثمارات الصغيرة قد تؤدي أيضًا إلى عوائد ضخمة. لكن في الوقت نفسه، الفشل والفوضى شائعان أيضًا. لذلك، يحتاج المستثمرون إلى تعلم تنظيم مشاعرهم، واتباع منظور طويل الأمد.