بِت小鹿：تحليل شامل لنموذج أعماله وآفاق النمو

في الآونة الأخيرة، أعلنت شركة بِت شيب عن بيانات التشغيل لشهر نوفمبر، وأبرز ما في ذلك هو بدء الإنتاج الضخم لجهاز التعدين A2، حيث تم بيع الدفعة الأولى من 30000 جهاز. وهذه علامة على أن الشركة قد أحرزت خطوة هامة في تطوير رقائقها الخاصة ومبيعات أجهزة التعدين.

تصميم شرائح ذاتية وبيع آلات التعدين: أول منحنى ارتفاع

في الأشهر الستة الماضية، نجحت شركة ليتل ديer في الانتهاء من أول دفعة إنتاج لشريحة أجهزة التعدين A2 و A3. وفقًا للمعلومات العامة، فإن معلمات التشغيل لجهاز التعدين A2 قد تفوقت على الأجهزة الحالية في السوق. ورغم أن جهاز A3 لم يتم إصداره رسميًا، إلا أن أدائه المتوقع قد يجعله أكبر جهاز تعدين من حيث قوة التجزئة الفردية في العالم، وستكون كفاءة استهلاك الطاقة له أيضًا في موقع الريادة.

في مجال موارد الطاقة الكهربائية، حتى نهاية نوفمبر، قامت الشركة بنشر 895 ميغاوات من محطات الطاقة في الولايات المتحدة والنرويج وبهوتان. وهناك 1645 ميغاوات أخرى من المشاريع قيد الإنشاء، ومن المتوقع أن يتم الانتهاء من 1415 ميغاوات منها في منتصف إلى أواخر عام 2025. تخطط الشركة أيضًا لإضافة أكثر من 1 جيغاوات من سعة محطات الطاقة في عام 2026. ومن الجدير بالذكر أن متوسط سعر الكهرباء لمحطات الطاقة المملوكة للشركة أقل من 0.04 دولار لكل كيلوواط ساعة، مما يمنحها ميزة ملحوظة في الصناعة.

! دورة التداول: تحليل أعمال بت دير

وفقًا لتوقعات النموذج، فإن سعر إيقاف تشغيل منجم بيت صغير ذاتي التشغيل حوالي 35000 دولار أمريكي لبيت. وعندما يتجاوز سعر البيت 150000 دولار أمريكي، ستتجاوز سرعة نمو الأرباح قبل الضريبة للمنجم الذاتي التشغيل سرعة ارتفاع سعر البيت. إذا وصل سعر البيت إلى 200000 دولار أمريكي، قد تقترب نسبة الأرباح قبل الضريبة للمنجم الذاتي التشغيل من 80٪.

! دورة التداول: تحليل أعمال Bit Deer

ومع ذلك، لا يزال هناك قلقان رئيسيان في السوق بشأن أول منحنى ارتفاع لدوء.

1. مشكلة نسبة مبيعات آلات التعدين والاستخدام الذاتي. من المتوقع أن تصل احتياطات الشركة من الطاقة الكهربائية إلى 2.3GW بحلول منتصف عام 2025. إذا تم استخدام جميع آلات التعدين A3، فقد تصل القوة الحاسوبية الذاتية إلى حوالي 220EH/s، وهو ما يمثل حوالي 20% من إجمالي قوة الشبكة. بالنظر إلى حالة التدفق النقدي للشركة، من المتوقع أن تسعى الشركة في المستقبل إلى تحقيق التوازن بين مبيعات آلات التعدين والقوة الحاسوبية الذاتية.

2. علاقة المنافسة مع الشركات المصنعة الأخرى لأجهزة التعدين. تكمن جوهر المنافسة في أداء أجهزة التعدين وتكلفة القوة الحسابية الذاتية. في الوقت الحالي، تتمتع شركة شياو لو بميزة تنافسية في كلا الجانبين.

! تداول الدورة: تحليل أعمال بت فاون

! دورة التداول: تحليل أعمال Bit Deer

قوة الذكاء الاصطناعي: منحنى النمو الثاني

بدأت شركة شياو لو في نشر رقائق Nvidia H200 في مركز البيانات TIER3، ودخول سوق قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي. تخطط الشركة لاستثمار 200MW من الطاقة على الأقل في فترة قصيرة لنشر رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الأداء، وبدء تقديم خدمات الحوسبة السحابية للعملاء.

نصائح الاستثمار والتقييم

نظرًا لتطور الشركة في مجالي مبيعات آلات التعدين والمزارع الخاصة بها، بالإضافة إلى إمكانياتها في دخول سوق قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، فإن بِت شياو لو قد تكون واحدة من الخيارات الأكثر قيمة من حيث التكلفة في أسهم التعدين في سوق الأسهم الأمريكية.

وفقًا لمعايير تقييم الشركات الرئيسية في التعدين في أمريكا الشمالية التي تبلغ متوسط 1.7 مليون دولار أمريكي / EHs، من المتوقع أن تصل مواقع التعدين الذاتية الفعلية لشركة Xiaolu إلى ما بين 120-220 EH/s في العامين القادمين. وبناءً على ذلك، قد تتراوح قيمة الشركة السوقية بين 20.4 مليار و37.4 مليار دولار أمريكي، مما يعني أن هناك مجالًا للزيادة بمعدل يتراوح بين 4.8 إلى 9.7 مرة عن سعر السهم الحالي.

! دورة التداول: تحليل أعمال Bit Deer

مخاطر الاستثمار

1. خطر تقلب أسعار بِتكوين
2. المخاطر المحتملة لأشباه الموصلات الناتجة عن العقوبات المحتملة

يجب على المستثمرين أخذ هذه العوامل في الاعتبار عند اتخاذ قرارات الاستثمار.