التمويل اللامركزي قد يشهد انتعاشًا قريبًا، وقد تصبح Aave الرائدة في هذا المجال

في الآونة الأخيرة، ظهرت بعض الإشارات الإيجابية في مجال التمويل اللامركزي، مما يشير إلى انتعاش قد يكون وشيكًا. أشار العديد من المحللين إلى عدة عوامل رئيسية قد تدفع الانتعاش المحتمل للتمويل اللامركزي:

• لقد أحرزت تقنية التمويل اللامركزي تقدمًا ملحوظًا، مما زاد من قابلية التوسع والأمان، وجلب تطبيقات مبتكرة مثل توكينز الأصول الحقيقية.
• القيمة الإجمالية المقفلة ( TVL ) زادت بمقدار قريب من ثلاثة أضعاف منذ أكتوبر 2023 ، وحجم التداول في البورصات اللامركزية مستمر في الارتفاع.
• المؤسسات المالية الرئيسية تدخل السوق من خلال توكنات الصناديق والعملة المستقرة، مما يظهر زيادة في القبول
• خفض أسعار الفائدة مؤخرًا زاد من السيولة، مما جعل عوائد التمويل اللامركزي أكثر جاذبية مقارنة بالاستثمارات التقليدية
• نظام التمويل اللامركزي يصبح أكثر نضجًا وأمانًا، مستعدًا للزيادة التالية

في بيئة اقتصادية أكثر شمولاً، قد تشير خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى نقطة تحول. عادت كمية النقود إلى الارتفاع، وسلوك سعر البيتكوين مشابه للدورات السابقة، مما يشير إلى احتمال بدء دورة صعودية.

على الرغم من وجود بعض عوامل المخاطر، مثل تخفيض أسعار الفائدة بشكل جذري الذي قد يشير إلى ركود اقتصادي، وتوتر الأوضاع الجيوسياسية، إلا أن أجواء السوق الحالية تميل إلى التفاؤل بشكل عام. يبدو أن هذه الجولة من الانتعاش مختلفة عن غيرها، وقد تؤدي إلى ارتفاع غير متوقع.

نظرًا لتجربة سوق هابطة طويلة الأمد، قد تكون تقييمات التمويل اللامركزي حالياً مضغوطة، مما يعني وجود احتمال undervalued. في المرحلة التالية، سنركز على تحليل الدور المحتمل لـ Aave في الانتعاش القوي المتوقع للتمويل اللامركزي.

Aave: في وضع الاستعداد؟

لقد ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) من أدنى مستوى لها في عام 2022 بأكثر من الضعف لتصل إلى 77 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل بنسبة 50% من ذروته البالغة 154 مليار دولار في عام 2021. وهذا يدل على أنه على الرغم من زيادة الاهتمام، لا تزال تقييمات DeFi بعيدة عن ذروتها في الدورة الصاعدة السابقة.

1. موقع السوق ونشاطه

Aave هي واحدة من رواد مجال التمويل اللامركزي، وتقدم خدمات إقراض العملات المشفرة بدون وسطاء. منذ إطلاقها في عام 2017، احتلت Aave أكثر من 50% من حصة سوق إقراض التمويل اللامركزي خلال السنوات الثلاث الماضية. يعود نجاحها إلى التحديثات المستمرة وإطلاق منتجات جديدة، مثل عملة GHO المستقرة، بالإضافة إلى تدابير الأمان مثل وحدة الأمان بقيمة 400 مليون دولار. تدعم خطة "الشراء والتوزيع" نمو الرموز على المدى الطويل من خلال خلق ضغط شراء ثابت.

في عام 2024، بلغت قيمة القفل الإجمالية (TVL) لـ Aave 13 مليار دولار، مما يدل على معدل اعتماد قوي من المستخدمين وثقة في المنصة. إن إطلاق عملة GHO المستقرة زاد من مصادر الإيرادات، بينما وسعت التوسع إلى سلاسل غير EVM مثل Aptos نطاق السوق.

شهدت القروض النشطة لـ Aave مؤخرًا زيادة ملحوظة، حيث أظهرت البيانات الأخيرة أنها بلغت 7.4 مليار دولار، مما عزز من مكانتها الرائدة في سوق الإقراض اللامركزي. يعود هذا النمو إلى تعديل اقتصاديات الرموز الخاصة بها، مما قلل من ضغوط التضخم وحول الإيرادات إلى المراهنين على العملات المستقرة، مما زاد من جاذبيتها للمقرضين.

2. تقدير منخفض وإمكانيات تراكم

على الرغم من مكانة Aave البارزة، يبدو أنها لا تزال مُقدرة بأقل من قيمتها مقارنةً بمشاريع التمويل اللامركزي الأخرى. أظهرت التحليلات قبل عدة أشهر أن نسبة سعر Aave إلى الرسوم هي 2.8 مرة، مع إيرادات سنوية تبلغ 240 مليون دولار. بالنظر إلى أن 93% من الرموز متداولة، قد تواجه Aave ضغط بيع أقل، ومن المتوقع أن تشهد انتعاشًا بعد 2.5 سنة من التماسك. تشير الاختراقات التقنية الأخيرة إلى أن Aave قد تكون في مرحلة مبكرة من اتجاه صعودي جديد، مما يجعلها أصول جذابة للتراكم على المدى الطويل.

3. اهتمام المؤسسات

الاهتمام من المؤسسات بأف آيف يأتي بشكل أساسي من منتج أف آيف آرك، وهو خدمة التمويل اللامركزي المصرح بها المصممة للمؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم. حالياً، هناك أكثر من 30 شركة في القائمة البيضاء يمكنها الوصول، بما في ذلك بعض المؤسسات المعروفة. يهدف أف آيف آرك إلى ربط التمويل التقليدي بالتمويل اللامركزي، وتوفير فرص عالية العائد مع تلبية المتطلبات التنظيمية.

بالإضافة إلى ذلك، قامت إحدى المؤسسات الاستثمارية المعروفة بإدراج Aave في محفظتها من الأصول الرقمية. مع اقتراب خفض أسعار الفائدة المحتمل، قد تكون العوائد العالية للتمويل اللامركزي أكثر جاذبية مقارنة بصناديق سوق المال بالدولار التقليدي.

قد يؤدي إطلاق صندوق تداول الإثريوم (ETF) هذا العام إلى تدفق كبير للأموال إلى التمويل اللامركزي، ومن المتوقع أن تستفيد Aave، بصفتها أحد المشاركين الرئيسيين في سوق الإقراض على شبكة الإيثريوم، من هذا.

4. الميزة التنافسية

بالمقارنة مع المنافسين، تبرز Aave بفضل قدرتها على التعامل مع عدة شبكات ودعمها لمجموعة واسعة من الأصول. تعمل Aave على عدة شبكات، مما يوفر تغطية أوسع، وتكاليف أقل، وعمليات أسرع، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستخدمين.

بالإضافة إلى ذلك، يدعم Aave المزيد من أنواع الضمانات المتنوعة، من العملات المشفرة التقليدية إلى الأصول المرمزة والمشتقات المضمونة. تساعد هذه التنوعات بالإضافة إلى ميزات مثل القروض الفورية وعملة GHO المستقرة، Aave في الحصول على حصة أكبر في سوق التمويل اللامركزي.

5. المحفزات للتطور المستقبلي

تهدف خطة Aave الاستراتيجية لعام 2030 إلى توسيع البروتوكول إلى ما وراء الإيثيريوم وإدخال ميزات جديدة في السنوات القادمة. تشمل الأهداف الرئيسية:

1. التوسع المتعدد السلاسل: دعم سلاسل غير EVM، لبناء منصة التمويل اللامركزي عبر السلاسل غير المرتبطة بالشبكة.
2. ترقية Aave V4: إدخال تكامل الأصول العالمية، وزيادة كفاءة رأس المال، وتحسين أدوات الحوكمة.
3. نموذج التمويل النشط: وضع ميزانية واضحة وتخصيص أهداف لخطة 2030.

الهدف العام لـ Aave هو بناء نظام بيئي مستدام ومتعدد السلاسل ومتوافق للتمويل اللامركزي بحلول عام 2030، يتكيف مع تغيرات السوق ويعمل كالبنية التحتية الأساسية للمستخدمين الأفراد والمؤسسات.

عوامل الصعود

• Aave تتحكم في 67% من سوق الإقراض اللامركزي، وتدير 74 مليار دولار من القروض النشطة
• نشط على عدة سلاسل كتلية، يخطط للتوسع أكثر
• جذب عملة GHO المستقرة، وزيادة إيرادات المنصة
• Aave Arc يجذب المستثمرين المؤسسات للمشاركة في التمويل اللامركزي
• قد يؤدي إطلاق صندوق تداول البيتكوين (ETF) الخاص بـ ETH وانخفاض أسعار الفائدة إلى تدفق المزيد من الأموال.

عوامل الهبوط

• قد تؤدي تركيز حصة السوق إلى تضخيم تأثير المشكلات التقنية أو مخاطر التنظيم
• قد تؤثر المنافسة المتزايدة أو التباطؤ في GHO على الإيرادات
• قد تؤدي الركود الاقتصادي العالمي إلى تقليل أنشطة التمويل اللامركزي
• زيادة المخاطر الجيوسياسية تزيد من عدم اليقين
• قد تؤثر التغيرات في البيئة التنظيمية على تشغيل منصات التمويل اللامركزي ، لا سيما في الأسواق الرئيسية