كادينا تطلق خطة تحفيز بقيمة 50 مليون دولار، و تراهن على RWA بحثًا عن اختراق

مؤخراً، أعلنت سلسلة الكتل العامة كادينا التي تأسست في عام 2016 عن إطلاق خطة تحفيزية تصل إلى 50 مليون دولار، ويبدو أن هذه الخطوة تهدف إلى العودة إلى دائرة الضوء في سوق العملات المشفرة من خلال مجال RWA الشهير حالياً. بعد فترة من الهدوء، أثارت سلسلة التحركات الجديدة من كادينا اهتماماً واسعاً في الصناعة. ستتناول هذه المقالة تحليل استراتيجيات كادينا الأخيرة، وتاريخها التطوري، وهيكلها التكنولوجي الفريد، وسنتناول إمكانية أن تحقق خطة التحفيز الضخمة هذه فرصة جديدة للتطور، بالإضافة إلى إمكانياتها في مجال RWA.

النخبة المالية تصنع "POW القابل للبرمجة" الحصان الأسود

تاريخ تطوير كادينا له ارتباط عميق مع عمالقة المالية التقليديين. تم تأسيس كادينا في عام 2016 من قبل ستيوارت بوبجوي وويل مارتينو، وكلا المؤسسين لديه خلفية مالية. قبل تأسيس كادينا، قاد ستيوارت بوبجوي مركز التميز في تقنية البلوكتشين في أحد البنوك الكبرى، حيث كان مسؤولاً عن تطوير البنية التحتية للدفتر الموزع الأساسي للبنك، وأنشأ مشروعه للبلوكتشين مفتوح المصدر. بينما كان ويل مارتينو يشغل منصب كبير المهندسين في هذا المشروع، وقد عمل سابقًا كمدير تقني في لجنة الإرشاد للعملات المشفرة في أحد الهيئات التنظيمية. كانوا مسؤولين عن تطوير النسخة الأولى من البنية التحتية للعملة المستقرة الرقمية لأحد البنوك الكبرى.

تجربة الممارسات المتعلقة بسلسلة الكتل التي نشأت من داخل عمالقة المال التقليديين، جعلت كادينا تحمل منذ البداية فلسفة تصميم "مؤسسية" أو "مؤسسية".

تتمثل الابتكارات التكنولوجية الأساسية لشركة كادينا في بنية Chainweb الفريدة، وهي آلية إجماع قائمة على إثبات العمل (PoW) قابلة للتوسع ومتعددة السلاسل. لا تعتبر Chainweb سلسلة بلوك واحدة، بل هي شبكة تتكون من عدة سلاسل مستقلة تعمل في الوقت نفسه متصلة ببعضها البعض بطريقة "التشابك". كل سلسلة تقوم بالتعدين بشكل مستقل، وقادرة على معالجة المعاملات بشكل متوازي. هذه الطريقة في التصميم تختلف أيضًا عن أنواع سلاسل الـPOW الأخرى المتاحة في السوق، لذلك، تصف كادينا موقعها على أنها الوحيدة القابلة للبرمجة من نوع L1.

في هذا التصميم المعماري، هناك قدرة نظرية على تحقيق معدل نقل بيانات مرتفع جداً، في عام 2020، مع توسيع 20 سلسلة، ادعت كادينا أن معدل TPS النظري وصل إلى 480,000. هذه القيمة تفوق بكثير بقية سلاسل الكتل الأخرى في نفس الفترة، بما في ذلك سلسلة كتل مشهورة بسرعتها.

بفضل جاذبيتها في المجال المالي ومزاياها التكنولوجية، أصبحت كادينا نجمة بين سلاسل الكتل العامة منذ تأسيسها. في عام 2021، وصل أعلى سعر لرمزها إلى 27 دولارًا، بزيادة تزيد عن 100 مرة مقارنة بسعره في بداية عام 2020 الذي كان 0.2 دولار. كما اقتربت قيمتها السوقية من 4 مليارات دولار في فترة من الفترات. بالإضافة إلى ذلك، توسعت شبكة كادينا بسرعة إلى 20 سلسلة عند إطلاقها، مما جعلها أسرع سلسلة كتل عامة تعمل بنظام إثبات العمل في ذلك الوقت.

الرهان الكبير على RWA: هل يمكن أن يكسر الحافز البالغ 50 مليوناً المأزق؟

ومع ذلك، تلاشى تألق كادينا مع انتهاء سوق الثور في عام 2021. منذ ذلك الحين، انخفض سعرها بشكل حاد، وتراجعت قيمتها السوقية إلى حوالي 150 مليون دولار فقط. كما لم تعد مدونتها الرسمية تُحدث منذ عام 2023، ويُسمع قليلاً عن أخبار كادينا على وسائل التواصل الاجتماعي.

في 20 مايو 2025، أعلنت كادينا عن بدء برنامج تحفيزي بقيمة إجمالية تبلغ 50 مليون دولار، يهدف إلى تعزيز تطوير Chainweb EVM، وتوكنات RWA، وحلول البلوكشين المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. جعلت هذه الأخبار السوق مرة أخرى تركز على هذه السلسلة العامة القديمة. هل ستبدأ أيضًا في إعادة تشكيل علامتها التجارية مثلما حدث مع سلسلة عامة معينة في السابق؟

وفقًا للمعلومات الرسمية، سيتم تخصيص 2500万美元 من إجمالي صندوق التمويل البالغ 5000万美元 لدعم مشاريع توكنيزات الأصول الحقيقية المتوافقة. سيتم استخدام الـ 2500万美元 المتبقية لدعم المشاريع التي تم بناؤها على شبكة Kadena متعددة السلاسل المتوافقة مع EVM (Chainweb EVM) ومشاريع دمج الذكاء الاصطناعي. هذه المنحة هي دعم غير تملكي، مما يعني أن المشاريع التي تتلقى التمويل لا تحتاج إلى التخلي عن أسهم.

المستفيد الأول من برنامج الحوافز الجديد من كادينا في مجال الأصول الحقيقية هو شركة CurveBlock البريطانية، التي حصلت على تمويل قدره 400,000 دولار في يونيو 2025. تأسست CurveBlock في عام 2018، وهي شركة ناشئة في مجال تكنولوجيا العقارات تركز على الاستثمار العقاري المستدام. من حيث الخلفية، تعتبر CurveBlock أول شركة عقارية يتم قبولها في صندوق السندات الرقمية البريطاني (DSS)). وهذا يعني أيضًا أن قدرة CurveBlock على أن تكون أول مستفيد من كادينا مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالامتثال.

علاوة على ذلك، اقترحت كادينا أنه بالإضافة إلى تقديم الدعم المالي، ستقدم أيضًا المساعدة التقنية، ونصائح تطوير المشروع، والتسويق والترويج.

ومع ذلك، لم تقدم كادينا أي تفاصيل حول المبلغ المحدد الذي ستحصل عليه كل شركة متلقية للتمويل، كما لم تعلن عن المعايير المحددة للحصول على التمويل، وحتى الآن، الشركة الوحيدة التي تم الإعلان عنها كمستفيدة هي CurveBlock.

RWA هو مجال ساخن في السوق في السنوات الأخيرة، العديد من سلاسل الكتل القديمة تبحث بنشاط عن التحول باستخدام هذه السرد، مثل سلسلة كتل معينة التي توسعت مؤخرًا في هذا الاتجاه. بالإضافة إلى إطلاق خطة تحفيزية، قامت Kadena أيضًا مؤخرًا بتطوير معيار رموز RWA المستند إلى لغة العقود الذكية الأصلية الخاصة بها Pact، والذي أخذ بعين الاعتبار EIP-3643 الخاص بـ Ethereum. يهدف هذا المعيار إلى فرض التحكم في الأذونات والمراقبة على السلسلة، ودعم إصدار الأصول المتوافقة، والتداول، والاسترداد.

كانت هناك حوافز بقيمة 100 مليون دولار ولكنها فشلت، وتحولت خطة التمويل إلى مشكلة

ومع ذلك، فإن خطة التحفيز التي أطلقتها كادينا بقيمة 50 مليون دولار ليست الأولى من نوعها. في عام 2022، خلال فترة تواجه فيها السوق بشكل عام تراجعًا وانخفاضًا في الاهتمام. أطلقت كادينا أيضًا خطة تحفيز بقيمة تصل إلى 100 مليون دولار، حيث قدمت كادينا التمويل لمشاريع مثل الألعاب، والميتافيرس، وNFT، وWeb3، وDeFi وDAO في تطويرها واعتمادها في نظام كادينا البيئي.

وفقًا لمراجعة كادينا الرسمية في نهاية عام 2022، فقد تلقت خطة التحفيز بقيمة 100 مليون دولار "اهتمامًا ساحقًا ومئات الطلبات"، حيث كان "عدد المشاريع المدعومة في الدفعة الأولى 9 مشاريع"، وقد حقق بعضها "إنجازات استثنائية". عند مراجعة ملخصات كل ربع سنة التالية، يمكن رؤية أن الخطة أعلنت عن بعض المشاريع تباعًا، ولكن لم يتم العثور على بيان شامل حول الوضع العام لهذه الخطة التحفيزية، كما لم يتم ذكر المبالغ المحددة للتمويل عند الإعلان عن المشاريع المدعومة.

من حيث أداء البيانات، لم تتمكن خطة التحفيز البالغة 100 مليون دولار من زيادة اهتمام السوق بـ Kadena أو نشاط المجتمع. من ناحية، لا يزال سعره في تراجع مستمر، ومن ناحية أخرى، البيانات المتعلقة بـ TVL على الشبكة فقط انخفضت إلى عشرات الآلاف من الدولارات في أدنى مستوى لها في عام 2023. اعتبارًا من 13 يونيو، كان TVL لديه فقط 940,000 دولار، بينما كانت القيمة السوقية للعملة المستقرة حوالي 180,000 دولار.

بالعودة إلى خطة التحفيز البالغة 50 مليون دولار الحالية، فإن الدورة السوقية التي تم إطلاقها تشبه جدًا تلك التي حدثت في عام 2022. كلاهما جاء بعد الذروة الأولى في سوق الثور. ومع ذلك، لا يمكننا حاليًا التنبؤ باتجاه الدورة السوقية التالية، سواء كانت ستكرر الاتجاه الهابط الكلي لعام 2021-2022 أو تفتح دورة سوقية جديدة وأكبر. ومع ذلك، من ناحية ما، إذا واجهت إجراءات التحفيز من Kadena اتجاهات سوقية مشابهة لتلك التي حدثت في عام 2022، فقد تشهد مرة أخرى "سلة من الماء".

علاوة على ذلك، على عكس سلاسل الكتل الأخرى التي تحفز المستخدمين مباشرة، فإن تحفيز كادينا يركز أكثر على المشاريع. في ظل نقص عدد المستخدمين، قد تواجه المشاريع مخاطر استثمار أكبر عند اختيار كادينا لمجرد تحفيز غير مؤكد. عند النظر عن كثب إلى بعض خطط الترويج الموجهة للمستخدمين التي أطلقتها كادينا، فإن مضمون التحفيز هو الترويج لمدة 4 أسابيع على الأقل، ثم سيتم السحب، حيث يمكن لـ 50 محظوظًا الحصول على 40 عملة KDA. وفقًا للسعر الحالي لعملة KDA البالغ 0.48 دولار، قد لا يحصل المستخدم على مكافآت تزيد عن 20 دولارًا بعد شهر من الترويج، مما يجعل نوعية هذه التحفيزات تبدو أقل فعالية.

لذلك، على الرغم من أن سرد RWA شائع، فإن الحافز البالغ 50 مليون دولار ضخم، إلا أنه يبدو أن ما تحتاجه Kadena في الوقت الحالي هو التفكير في كيفية كسب اعتراف السوق والمجتمع بطريقة أكثر صدقًا. وإلا، فقد تكون هذه المرة 50 مليون دولار من الحوافز، مجرد صوت عالٍ وأمطار خفيفة.