نموذج جديد للخزينة المشفرة: من المقتنيات بيتكوين إلى التخطيط عبر سلاسل متعددة

تخضع تخصيص الأصول المشفرة لثورة تغيرية. لم يعد الاستراتيجية التقليدية "الاحتفاظ ببيتكوين" الخيار الوحيد لخزائن التشفير، بل تم استبدالها بنماذج جديدة تتعمق في النظام البيئي متعدد السلاسل، والرهانات الأصلية، وتوزيعات الرموز. لا تعكس هذه التحولات فقط التطور السريع في سوق التشفير، بل تعكس أيضًا بدء المؤسسات المالية التقليدية في الاقتباس من طرق عمل البروتوكولات الأصلية للبلوكشين.

أحد الاتجاهات الأكثر اهتمامًا في السوق مؤخرًا هو تداول PIPE وتخصيص الشركات المدرجة لأصول التشفير على نطاق واسع. أصبح تداول PIPE كطريقة تمويل سريعة ومرنة الخيار المفضل للشركات الأصلية في مجال التشفير للدخول إلى السوق العامة. وغالبًا ما يترافق مع الاستحواذ العكسي، مما يوفر للمشاريع طريقًا لتجاوز عملية الطرح العام الأولي التقليدية.

حالتان بارزتان هما أن المؤسسين قاموا بإعادة تسمية الشركة إلى Tron Inc من خلال عملية استحواذ عكسي مع شركة مدرجة في ناسداك، ويخططون لإكمال تمويل PIPE بمبلغ 100 مليون دولار من رموز TRX. وهذا لا يجعل من TRX فقط أحد الأصول الأساسية للشركة، بل يشير أيضًا إلى إمكانية إطلاق آلية توزيع الأرباح المعتمدة على TRX في المستقبل. من ناحية أخرى، قامت Eyenovia بالتحول إلى Hyperion DeFi، بهدف أن تصبح أول شركة مدرجة يكون رمز HYPE هو الأصل الرئيسي لها. إنهم لا يمتلكون فقط كمية كبيرة من رموز HYPE، بل سيقومون أيضًا بتشغيل عقد تحقق من الرهن الأصلي، والمشاركة بنشاط في بناء الشبكة.

تظهر حالة Lion Group ظهور استراتيجية "خزينة متعددة العملات". تخطط الشركة لتخصيص أصول رمزية متعددة السلاسل تصل قيمتها الإجمالية إلى 600 مليون دولار، حيث ستصبح HYPE واحدة من الأصول الأساسية. أصبحت هذه الطريقة المتنوعة في تخصيص الأصول معياراً جديداً للشركات، متجاوزة بكثير أسلوب الاحتفاظ بعملة البيتكوين فقط في الماضي.

لقد انتشرت هذه الاتجاهات عالميًا. شركات مثل Blockchain Group في فرنسا وMetaPlanet في اليابان وMemeStrategy في هونغ كونغ تعمل بنشاط على تنظيم المقتنيات الرقمية، وقد حققت علاوة سوقية ملحوظة. من خلال مقارنة مضاعفات صافي الأصول لهذه الشركات، يمكننا أن نستشعر مستوى الطلب على المقتنيات الرقمية في أسواق مختلفة.

تشير زيادة تداول PIPE واستراتيجيات خزائن الرموز إلى تحول جذري في الطريقة التي تدخل بها الشركات المدرجة في مجال التشفير. نحن نشهد ظهور خزائن التشفير كإشارات سوقية، وصعود الشركات المدرجة الأصلية للرموز، وتحول تداول PIPE إلى مسار قياسي، بالإضافة إلى رهان المؤسسات على مستقبل متعدد السلاسل. هذه ليست مجرد تحول في استراتيجيات الشركات، بل هي تغيير كبير في نموذج تشغيل أسواق رأس المال.

في المستقبل، قد نرى أن كل مشروع رئيسي في التشفير لديه "ممثل إدراج" خاص به. تتبع هذه الشركات المدرجة الجديدة قواعد تشغيل Web3، لكنها تؤدي في الأسواق المالية التقليدية، وتعيد تشكيل الحدود بين "الشركات المدرجة" و"البروتوكولات الأصلية للعملات المشفرة". لقد بدأت هذه الثورة للتو، وسيكون تأثيرها عميقًا ودائمًا.