التمويل اللامركزي مع الروح الأمريكية

تركز حلقة النقاش اليوم على موضوع "التمويل اللامركزي وروح أمريكا". هذا الموضوع مناسب جدًا، لأن القيم الأساسية الأمريكية مثل الحرية الاقتصادية، وحقوق الملكية الخاصة، والابتكار، متجذرة بعمق في جينات التمويل اللامركزي (DeFi).

بلا شك، تعتبر تقنية البلوكشين ابتكارًا إبداعيًا وثوريًا محتملًا، حيث تدفعنا لإعادة التفكير في كيفية امتلاك ونقل حقوق الملكية الفكرية والملكية الاقتصادية. البلوكشين هو في جوهره قاعدة بيانات مشتركة، قادرة على تحقيق ملكية الأصول المشفرة كملكية رقمية دون الاعتماد على وسطاء أو مؤسسات مركزية. تعمل هذه الشبكات الند للند من خلال آليات اقتصادية لتحفيز المشاركين على التحقق من البيانات وصيانتها وفقًا لقواعد الشبكة. إنها نظام سوق حر، حيث يدفع المستخدمون رسومًا تعتمد على الطلب للمشاركين في الشبكة، من أجل تضمين سجلات المعاملات في كتل بيانات ذات سعة تخزين محدودة.

مؤخراً، قامت الحكومة الأمريكية من خلال الدعاوى القضائية، والخطب، والتنظيم، وتهديد إجراءات التنظيم، بإعاقة مشاركة المواطنين الأمريكيين في هذه الأنظمة القائمة على السوق، زاعمة أن المشاركين وكذلك مقدمي خدمات "تقديم خدمات التوكيل" قد يكونون متورطين في تداول الأوراق المالية. أنا سعيد لرؤية موظفي قسم المالية في الشركة يوضحون بوضوح أن المشاركة الطوعية في شبكات إثبات العمل أو إثبات الحصة كـ "منقبين" أو "مدققين" أو مقدمي خدمات "تقديم خدمات التوكيل" لا تقع ضمن نطاق قانون الأوراق المالية الفيدرالي. على الرغم من أن هذا تقدم إيجابي، إلا أنه ليس قاعدة رسمية ذات قوة قانونية، لذا لا يزال لدينا الكثير من العمل الذي يتعين القيام به. يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات وضع اللوائح ذات الصلة بناءً على السلطة الممنوحة لها من الكونغرس.

الميزة الأساسية الأخرى لتكنولوجيا blockchain هي قدرة الأفراد على إدارة الأصول المشفرة بشكل مستقل من خلال محافظهم الرقمية الشخصية. إن الحق في إدارة الملكية الخاصة بشكل مستقل هو أحد القيم الأساسية في الولايات المتحدة، ويجب ألا يختفي هذا الحق بسبب تسجيل الأشخاص الدخول إلى الإنترنت. أؤيد توفير مرونة أكبر لمشاركي السوق، مما يمكنهم من إدارة الأصول المشفرة بشكل مستقل، خاصة عندما تزيد الوسائط من التكاليف غير الضرورية للمعاملات أو تقيد القدرة على المشاركة في التثبيت وغيرها من الأنشطة على السلسلة.

لقد weakenedت الحكومة السابقة الابتكار في الإدارة الذاتية للمحافظ الرقمية والتقنيات الأخرى على السلسلة من خلال إجراءات تنظيمية، مدعيةً أن مطوري مثل هذه البرمجيات قد يشاركون في أنشطة الوساطة. ومع ذلك، لا ينبغي أن يكون المهندسون ملزمين بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية لمجرد إصدار رمز البرمجيات مثل هذه. كما قالت إحدى المحاكم، من غير المعقول أن يكون مطورو السيارات ذاتية القيادة مسؤولين عن استخدام الطرف الثالث للسيارات في انتهاك قوانين المرور أو سرقة البنوك. اقتباساً من حكم المحكمة، "في هذه الحالة، لن يقوم الناس بمقاضاة شركة السيارات لمساعدتها في الأنشطة غير القانونية، ولكنهم سيقاضون الأفراد الذين ارتكبوا الأفعال غير القانونية."

العديد من رواد الأعمال يقومون بتطوير تطبيقات برمجية لا تتطلب إدارة من مشغلين. يبدو أن هذا البرنامج القابل للاستخدام من قبل الجميع ولكن بدون أي تحكم، والذي يمكنه تحقيق معاملات خاصة من نظير إلى نظير من خلال كود برمجي ذاتي التنفيذ، وكأنه من روايات الخيال العلمي، لكن تقنية البلوكشين تجعل كل هذا ممكنًا. هذه الفئة الجديدة من البرمجيات يمكن أن تحقق هذه الوظائف بدون وسطاء. أعتقد أنه يجب علينا ألا ندع الأطر التنظيمية التي تعود لمئات السنين تعيق الابتكار التكنولوجي الذي يمكن أن يغير، والأهم من ذلك، يحسن ويعزز النماذج الوسيطة التقليدية الحالية. يجب علينا ألا نشعر بالخوف التلقائي من المستقبل.

أظهرت هذه الأنظمة البرمجية التنفيذية الذاتية على السلسلة مرونة في مواجهة الأزمات. على الرغم من أن المنصات المركزية تتعرض للضغط وتوشك على الانهيار، إلا أن العديد من الأنظمة على السلسلة لا تزال تعمل بشكل طبيعي وفقًا لتصميم الشيفرة المصدرية.

تستند معظم قواعد وأنظمة الأوراق المالية الحالية إلى تنظيم المصدرين والوسطاء (مثل شركات الوساطة، والمستشارين، والبورصات، وهيئات المقاصة). قد لا يكون كتّاب هذه القواعد والأنظمة قد توقعوا أن كود البرمجيات القابل للتنفيذ ذاتيًا قد يحل محل هؤلاء المصدرين والوسطاء. لقد طلبت من موظفي اللجنة استكشاف ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من الإرشادات أو وضع قواعد لمساعدة الأطراف المسجلة على التعامل مع هذه الأنظمة البرمجية مع الامتثال للقوانين المعمول بها.

أنا أيضًا متحمس جدًا لاستخدام المُصدرين والوكالات أنظمة البرمجيات على السلسلة لإزالة الاحتكاكات الاقتصادية، وزيادة كفاءة رأس المال، ودعم المنتجات المالية الجديدة، وتعزيز السيولة. لقد أخذت اللوائح الحالية للأوراق المالية في الاعتبار إمكانية استخدام المُصدرين والوكالات للتقنيات الجديدة، لكنني طلبت من الموظفين النظر فيما إذا كانت هناك حاجة لتعديل قواعد ولوائح اللجنة لتوفير الدعم اللازم لأولئك الذين يرغبون في إدارة الأنظمة المالية على السلسلة.

بينما يعمل المجلس وموظفوه على وضع قواعد خاصة للأسواق المالية على السلسلة، لقد وجهت الموظفين للنظر في إطار استثناء مشروط أو "استثناء مبتكر" للسماح بسرعة للأطراف المسجلة وغير المسجلة بإطلاق المنتجات والخدمات على السلسلة في السوق. يمكن أن يساعد الاستثناء المبتكر في تحقيق رؤية تحويل الولايات المتحدة إلى "عاصمة التشفير العالمية"، من خلال تشجيع المطورين ورواد الأعمال والشركات الأخرى المستعدة للامتثال لشروط معينة على الابتكار في التكنولوجيا على السلسلة في الولايات المتحدة.