من ETHLend إلى Aave V4: الطريق الكامل لتطور بروتوكولات الإقراض اللامركزية
Aave هو الرائد في سوق الإقراض اللامركزي، حيث يحتل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) المرتبة الثالثة بين مشاريع DeFi، ويحتل مكانة مهيمنة خاصة في فئة الإقراض. تقوم الشركة الأم لـ Aave، Avara، بتوسيع أعمالها تدريجياً إلى مجالات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل، والرموز المستقرة، وبروتوكولات الشبكات الاجتماعية المفتوحة، ومنصات الإقراض المؤسسية.
إجمالي عرض عملات AAVE هو 16 مليون عملة، منها تم تخصيص 13 مليون عملة لحاملي العملات، وتم ضخ 3 ملايين عملة في احتياطي النظام البيئي Aave. حاليًا، يبلغ إجمالي كمية عملات AAVE المتداولة في السوق حوالي 14.8 مليون عملة.
مع التوسع المستمر لنشاط Aave ونضجه، شهد كل من TVL و سعر AAVE زيادة في ظل الانتعاش المتوقع في السوق في عام 2024. أعلنت Avara في مايو عن خطة ترقية إصدار Aave V4، مع التركيز على تعزيز سيولة Aave ومعدل استخدام الأصول.
لقد حلت نسخة Aave V3 في الوقت الحالي محل النسخة V2 بشكل أساسي، كما أن نمط العمل وازدياد استقرار قاعدة المستخدمين قد جعل Aave يتفوق بشكل كبير على بروتوكولات الإقراض الأخرى من حيث إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وحجم التداول وعدد الشبكات المدعومة.
واجهت Avara بعض التحديات في توسيع الأعمال التجارية. لا يزال الدخل الرئيسي يعتمد على الأعمال التقليدية للإقراض. استعاد المستقر GHO ربطه بعد فترة من فك الربط. ظل إجمالي قيمة الأموال المقترضة (TVL) لمنصة الإقراض المؤسسي Aave Arc عند مستويات منخفضة بعد انهيار كبير.
بالنسبة لمستقبل تطوير Aave، يُنصح بتضمين تحسينات إضافية لخطة الإقراض عبر السلاسل، وتعزيز أعمال العملات المستقرة وربطها بعمق مع منصة Aave، ودمج قدرات DeFi لـ Aave في الأعمال الناشئة مثل المنصات الاجتماعية، ودمج الأقسام التجارية المستقلة الحالية في نظام بيئي شامل.
تاريخ تطور Aave
في مايو 2017، أسس ستاني كولتشوف مشروع ETHLend. في البداية، واجه ETHLend تحديات كبيرة في السيولة خلال فترة التشغيل. بحلول نهاية عام 2018، قام ETHLend بإجراء تحول استراتيجي، حيث انتقل من نموذج P2P إلى نموذج P2C، مقدماً نموذج حوض السيولة، وتغير اسمه رسمياً إلى Aave. يمثل هذا التحول الإطلاق الرسمي لـ Aave في عام 2020.
في نوفمبر 2023، أعلنت شركة Aave عن تغيير علامتها التجارية إلى Avara. بدأت Avara بإطلاق مجموعة جديدة من الأعمال تشمل العملة المستقرة GHO، بروتوكول الشبكات الاجتماعية Lens، ومنصة الإقراض المؤسسي Aave Arc، وبدأت في وضع استراتيجيات في مجالات متعددة مثل المحافظ الرقمية، والألعاب، وغيرها.
النسخة الحالية من Aave V3 قد استقرت وبدأت في الاستخدام، وقد توسعت خدماتها لتشمل 12 سلسلة كتل مختلفة. في الوقت نفسه، تحاول Aave Labs ترقية منصة الإقراض، حيث أعلنت في مايو 2024 عن اقتراح ترقية النسخة V4.
وفقًا للبيانات المقدمة من Defillama، اعتبارًا من 15 مايو 2024، يحتل AAVE المرتبة الثالثة في مجال DeFi من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، حيث بلغت 10.694 مليار دولار.
الفريق الأساسي لـ Aave
مقر أڤارا يقع في لندن، المملكة المتحدة، حيث كانت تتكون في البداية من فريق مبتكر مكون من 18 شخصًا، ويظهر لينكد إن حاليًا أن عدد الموظفين يبلغ 96 شخصًا.
المؤسس والرئيس التنفيذي: ستاني كوليشوف حاصل على درجة الماجستير في القانون من جامعة هلسنكي، وكان موضوع رسالته للماجستير هو تحسين كفاءة البروتوكولات التجارية باستخدام التكنولوجيا، وهو أيضًا رائد أعمال في مجال Web3 لديه خبرة متواصلة.
المدير التنفيذي: Jordan Lazaro Gustave بدأ في التعامل مع البرمجة في سن المراهقة، وحصل على درجة الماجستير في إدارة المخاطر من جامعة باريس X نانتير.
المدير المالي: بيتر كير خريج جامعة ماسي وجامعة أكسفورد، وقد شغل مناصب في HSBC، وبنك دويتشه، وبنك سونالي، وانضم إلى أفارا كمدير مالي في عام 2021.
负责人 الأعمال المؤسسية:Ajit Tripathi تخرج من IMD Business School و Indian Institute of Technology، وقد شغل مناصب في منصة تداول معينة، و ConsenSys و PwC.
تاريخ تمويل Aave
في عام 2017، جمعت ETHLend مبلغ 16.2 مليون دولار من خلال ICO، وخلال هذه الفترة قامت Aave Companies ببيع 1 مليار وحدة من رموز LEND.
في عام 2018، تم ترقية علامة المشروع التجارية إلى Aave.
في يوليو 2020، حصلت Aave على استثمار من الجولة الأولى بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة Three Arrows Capital.
في أكتوبر 2020، حصلت Aave على 25 مليون دولار في جولة التمويل B، وأطلقت رمز الحوكمة $AAVE.
في مايو 2021، تم نشر بروتوكول AAVE على Polygon، وسيحصل على مكافآت تعدين القروض من Matic بقيمة 200 مليون دولار أمريكي مقدمة من Polygon خلال عام.
الهيكل الفني لـ Aave
منذ ظهور Aave لأول مرة في يناير 2020، أثبتت نفسها بأهميتها في مجال التمويل اللامركزي (DeFi ) من خلال ميزاتها الأساسية مثل برك الإقراض، نموذج aToken، آلية أسعار الفائدة المبتكرة، وميزة الإقراض السريع. مع تطور Aave من V1 إلى V3، أظهرت نماذج أعمال الإقراض لديها اتجاهًا مستدامًا ومستقرًا في النمو.
في ديسمبر 2020، أصدرت Aave النسخة V2، التي حسنت تجربة المستخدم بشكل كبير من خلال تبسيط وتحسين هيكلتها، بالإضافة إلى إدخال ميزات مثل توكين الديون والقروض الفورية V2. وفقًا للورقة البيضاء الرسمية، من المتوقع أن يقلل تحسين الهيكل في V2 من رسوم الغاز بنحو 15% إلى 20%. في يناير 2023، أصدرت Aave النسخة V3، والتي زادت من كفاءة استخدام الأموال على أساس V2، مع عدم تغيير كبير في الهيكل العام. قدمت النسخة V3 ثلاث ميزات مبتكرة: الوضع الفعال (E-mode)، وضع العزل (Isolation Mode)، والبوابة (Portal).
في مايو 2024، قدمت Aave اقتراح الإصدار V4، حيث تخطط التصميمات الجديدة لاعتماد هيكل جديد، وإدخال طبقة سيولة موحدة، وتعتيم التحكم في أسعار الفائدة، وتكامل GHO الأصلي، وتصميمات أخرى لشبكة Aave.
معدل الفائدة على القرض
لقد صممت Aave عقود استراتيجية سعر الفائدة المحددة لكل احتياطي. بشكل محدد، تم تعريف ما يلي في عقد الاستراتيجية الأساسية:
معدل الاستخدام الأمثل
سعر فائدة القرض المتغير الأساسي
معدل الفائدة المتغير المنحدر 1
منحدر سعر الفائدة المتغير 2
ميل سعر الفائدة الثابت 1
ميل سعر الفائدة الثابت 2
معدل الفائدة على القروض الثابتة الأساسية
الثابت إلى عتبة سعر الفائدة القابل للتغيير
عتبة معدلات الفائدة القابلة للتغيير إلى المستقرة
معدل الاستخدام المستهدف
صيغة حساب سعر الفائدة المتغير هي:
سعر الفائدة القابل للتغيير على القرض = سعر الفائدة الأساسي القابل للتغيير + معدل الاستخدام * ميل السعر القابل للتغيير 1
إذا كانت نسبة الاستخدام > نسبة الاستخدام المثلى:
معدل الاقتراض المتغير = معدل الاقتراض المتغير الأساسي + معدل الاستخدام الأمثل * ميل السعر المتغير 1 + ( معدل الاستخدام - معدل الاستخدام الأمثل ) * ميل السعر المتغير 2
من خلال تحليل نموذج سعر الفائدة يمكننا أن نلاحظ أنه عندما يكون معدل الاستخدام الحالي أقل من معدل الاستخدام الأمثل للسوق المحدد، فإن سعر الاقتراض يرتفع ببطء. ومع ذلك، عندما يتجاوز معدل الاستخدام الحالي المعدل الأمثل، فإن سعر الاقتراض يرتفع بشكل حاد مع زيادة معدل الاستخدام، أي: عندما تكون السيولة في حوض التداول عالية، فإن سعر الفائدة المنخفض يشجع على الاقتراض؛ وعندما تكون السيولة منخفضة، فإن سعر الفائدة المرتفع يحافظ على السيولة.
في عملية التفاعل مع Aave، تكون عملية الإقراض والإقتراض كما يلي:
يمكن للمودع الحصول على aToken المقابل من خلال إيداع الرموز في مجموعة أصول Aave. تعتبر هذه aToken بمثابة إيصال للإيداع، حيث لا تثبت فقط عملية الإيداع، بل يمكن أيضًا تداولها وتحويلها بحرية في السوق الثانوية.
بالنسبة للمقترضين، يمكنهم اقتراض العملات المشفرة من خلال الزيادة المفرطة في الرهن أو القروض الفورية. عندما يكون المقترضون جاهزين لسداد الدين، يجب عليهم بالإضافة إلى سداد رأس المال، دفع الفائدة المحسوبة بناءً على معدل استخدام الأصول وظروف العرض والطلب في السوق. بمجرد تسوية الدين، لن يتمكن المقترضون فقط من استرداد أصولهم المرهونة، ولكن أيضًا سيتم تدمير aToken المرتبط بأصولهم المرهونة.
عندما تنخفض القيمة السوقية للأصول المرهونة أو ترتفع قيمة الأصول المستعارة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمانات الخاصة بالمقترض دون الحد المحدد للتصفية، سيتم تفعيل آلية التصفية في Aave. تختلف نسبة القيمة القرضية (Loan to Value, LTV) وحدود التصفية حسب خصائص المخاطر المختلفة للرموز. عند حدوث التصفية، يجب على المقترض دفع رأس المال والفائدة، بالإضافة إلى دفع نسبة معينة من غرامة التصفية إلى الطرف الثالث الذي ينفذ التصفية (Liquidation Bonus).
المعلمات ذات الصلة:
نسبة قيمة القرض ( LTV ): تحدد الحد الأقصى لمبلغ الأصول التي يمكن أن يقترضها المقترض. على سبيل المثال، نسبة LTV بنسبة 70% تعني أنه بالنسبة لضمان بقيمة 100 USDT، يمكن للمقترض اقتراض ما يصل إلى 70 USDT.
عامل الصحة: يعكس مستوى أمان مركز الاقتراض، كلما كان عامل الصحة أعلى، زادت قدرة المقترض على سداد الديون؛ على العكس، كلما كان عامل الصحة أقل، كانت القدرة على السداد أضعف. بمجرد أن ينخفض عامل الصحة إلى أقل من 1، فهذا يشير إلى أن الضمانات قد تواجه تصفية.
قيمة التسوية: تم تحديد الحد الأدنى للنسبة بين قيمة الأصول المرهونة وقيمة الأصول المقترضة. عندما يصل موقف المقترض إلى هذا الحد، فإن هناك خطر من تصفية الضمانات الخاصة به.
القرض الفوري
في بروتوكول Aave، تعتبر القروض الفورية ابتكارًا ماليًا رائدًا، يعتمد على خاصية الذرية في معاملات الإيثريوم: يجب تنفيذ جميع العمليات في المعاملة بالكامل أو عدم تنفيذها على الإطلاق. تمكن هذه الآلية المشاركين من اقتراض أصول كبيرة دون الحاجة إلى تقديم ضمانات. يقوم المقترض باقتراض الأموال من Aave خلال إطار زمني قدره ( حوالي 13 ثانية )، ويقوم بسدادها في نفس الكتلة، مما يحقق حلقة مغلقة سريعة لعملية الإقراض.
تسهل القروض الفلاشية بشكل كبير عملية تنفيذ套利 السعري، واستراتيجيات التداول الآلية، وغيرها من العمليات المالية اللامركزية ( DeFi )، بينما تتجنب بشكل فعال مخاطر السيولة. في بروتوكول Aave V3، تبلغ رسوم كل صفقة قرض فلاش 0.05%، وهي نسبة أقل بكثير من 0.3% لدى بعض DEX، مما يوفر للمستخدمين خيار اقتراض أكثر اقتصادًا.
أطلق Aave آلية تفويض الائتمان في أغسطس 2020، من خلال تفويض الائتمان، يمكن للمودعين تفويض حدود الائتمان غير المستخدمة بالكامل لمستخدمين آخرين، بينما يمكن للمقترضين الاستفادة من ذلك للحصول على قدرة اقتراض إضافية.
علاوة على ذلك، أطلقت Opium في سبتمبر 2020 منتج مقايضات الائتمان الافتراضية (Credit Default Swaps, CDS) استجابة لآلية تفويض الائتمان الخاصة بـ Aave. تعتبر CDS كأداة لإدارة المخاطر، تتيح للمستثمرين نقل مخاطر التخلف عن سداد المقترضين المحددين، وبالتالي تضيف طبقة إضافية من الحماية لآلية تفويض الائتمان.
خطة ترقية إصدار Aave V4
وفقًا لوصف اقتراح تطوير بروتوكول Aave V4، ستعتمد Aave V4 هيكلًا جديدًا، مع تصميم فعال ومرن، بينما تقلل إلى الحد الأدنى من تأثير الأطراف الثالثة، مما يوفر ظروفًا أكثر ملاءمة لعمل التوسع للأطراف الثالثة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainGriller
· 07-05 12:56
TVL Bullish Copy وهذا كل شيء
شاهد النسخة الأصليةرد0
LightningClicker
· 07-04 21:55
TVL وصل إلى أعلى مستوى جديد، انطلق انطلق انطلق
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTArchaeologis
· 07-04 21:54
داخل السلسلة遗迹里藏着数字文明的足迹
شاهد النسخة الأصليةرد0
GateUser-74b10196
· 07-04 21:54
aave للقمر冲冲冲！
شاهد النسخة الأصليةرد0
MeaninglessGwei
· 07-04 21:39
فقط احتفظ بالعملة ولا تقم بالإقراض... الأمان أولاً
خطة ترقية Aave V4: توحيد السيولة ومعدل الفائدة التلقائي يقودان اللامركزية في الإقراض إلى عصر جديد
من ETHLend إلى Aave V4: الطريق الكامل لتطور بروتوكولات الإقراض اللامركزية
Aave هو الرائد في سوق الإقراض اللامركزي، حيث يحتل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) المرتبة الثالثة بين مشاريع DeFi، ويحتل مكانة مهيمنة خاصة في فئة الإقراض. تقوم الشركة الأم لـ Aave، Avara، بتوسيع أعمالها تدريجياً إلى مجالات جديدة مثل الإقراض عبر السلاسل، والرموز المستقرة، وبروتوكولات الشبكات الاجتماعية المفتوحة، ومنصات الإقراض المؤسسية.
إجمالي عرض عملات AAVE هو 16 مليون عملة، منها تم تخصيص 13 مليون عملة لحاملي العملات، وتم ضخ 3 ملايين عملة في احتياطي النظام البيئي Aave. حاليًا، يبلغ إجمالي كمية عملات AAVE المتداولة في السوق حوالي 14.8 مليون عملة.
مع التوسع المستمر لنشاط Aave ونضجه، شهد كل من TVL و سعر AAVE زيادة في ظل الانتعاش المتوقع في السوق في عام 2024. أعلنت Avara في مايو عن خطة ترقية إصدار Aave V4، مع التركيز على تعزيز سيولة Aave ومعدل استخدام الأصول.
لقد حلت نسخة Aave V3 في الوقت الحالي محل النسخة V2 بشكل أساسي، كما أن نمط العمل وازدياد استقرار قاعدة المستخدمين قد جعل Aave يتفوق بشكل كبير على بروتوكولات الإقراض الأخرى من حيث إجمالي القيمة المقفلة (TVL) وحجم التداول وعدد الشبكات المدعومة.
واجهت Avara بعض التحديات في توسيع الأعمال التجارية. لا يزال الدخل الرئيسي يعتمد على الأعمال التقليدية للإقراض. استعاد المستقر GHO ربطه بعد فترة من فك الربط. ظل إجمالي قيمة الأموال المقترضة (TVL) لمنصة الإقراض المؤسسي Aave Arc عند مستويات منخفضة بعد انهيار كبير.
بالنسبة لمستقبل تطوير Aave، يُنصح بتضمين تحسينات إضافية لخطة الإقراض عبر السلاسل، وتعزيز أعمال العملات المستقرة وربطها بعمق مع منصة Aave، ودمج قدرات DeFi لـ Aave في الأعمال الناشئة مثل المنصات الاجتماعية، ودمج الأقسام التجارية المستقلة الحالية في نظام بيئي شامل.
تاريخ تطور Aave
في مايو 2017، أسس ستاني كولتشوف مشروع ETHLend. في البداية، واجه ETHLend تحديات كبيرة في السيولة خلال فترة التشغيل. بحلول نهاية عام 2018، قام ETHLend بإجراء تحول استراتيجي، حيث انتقل من نموذج P2P إلى نموذج P2C، مقدماً نموذج حوض السيولة، وتغير اسمه رسمياً إلى Aave. يمثل هذا التحول الإطلاق الرسمي لـ Aave في عام 2020.
في نوفمبر 2023، أعلنت شركة Aave عن تغيير علامتها التجارية إلى Avara. بدأت Avara بإطلاق مجموعة جديدة من الأعمال تشمل العملة المستقرة GHO، بروتوكول الشبكات الاجتماعية Lens، ومنصة الإقراض المؤسسي Aave Arc، وبدأت في وضع استراتيجيات في مجالات متعددة مثل المحافظ الرقمية، والألعاب، وغيرها.
النسخة الحالية من Aave V3 قد استقرت وبدأت في الاستخدام، وقد توسعت خدماتها لتشمل 12 سلسلة كتل مختلفة. في الوقت نفسه، تحاول Aave Labs ترقية منصة الإقراض، حيث أعلنت في مايو 2024 عن اقتراح ترقية النسخة V4.
وفقًا للبيانات المقدمة من Defillama، اعتبارًا من 15 مايو 2024، يحتل AAVE المرتبة الثالثة في مجال DeFi من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، حيث بلغت 10.694 مليار دولار.
الفريق الأساسي لـ Aave
مقر أڤارا يقع في لندن، المملكة المتحدة، حيث كانت تتكون في البداية من فريق مبتكر مكون من 18 شخصًا، ويظهر لينكد إن حاليًا أن عدد الموظفين يبلغ 96 شخصًا.
المؤسس والرئيس التنفيذي: ستاني كوليشوف حاصل على درجة الماجستير في القانون من جامعة هلسنكي، وكان موضوع رسالته للماجستير هو تحسين كفاءة البروتوكولات التجارية باستخدام التكنولوجيا، وهو أيضًا رائد أعمال في مجال Web3 لديه خبرة متواصلة.
المدير التنفيذي: Jordan Lazaro Gustave بدأ في التعامل مع البرمجة في سن المراهقة، وحصل على درجة الماجستير في إدارة المخاطر من جامعة باريس X نانتير.
المدير المالي: بيتر كير خريج جامعة ماسي وجامعة أكسفورد، وقد شغل مناصب في HSBC، وبنك دويتشه، وبنك سونالي، وانضم إلى أفارا كمدير مالي في عام 2021.
负责人 الأعمال المؤسسية:Ajit Tripathi تخرج من IMD Business School و Indian Institute of Technology، وقد شغل مناصب في منصة تداول معينة، و ConsenSys و PwC.
تاريخ تمويل Aave
في عام 2017، جمعت ETHLend مبلغ 16.2 مليون دولار من خلال ICO، وخلال هذه الفترة قامت Aave Companies ببيع 1 مليار وحدة من رموز LEND.
في عام 2018، تم ترقية علامة المشروع التجارية إلى Aave.
في يوليو 2020، حصلت Aave على استثمار من الجولة الأولى بقيمة 3 ملايين دولار بقيادة Three Arrows Capital.
في أكتوبر 2020، حصلت Aave على 25 مليون دولار في جولة التمويل B، وأطلقت رمز الحوكمة $AAVE.
في مايو 2021، تم نشر بروتوكول AAVE على Polygon، وسيحصل على مكافآت تعدين القروض من Matic بقيمة 200 مليون دولار أمريكي مقدمة من Polygon خلال عام.
الهيكل الفني لـ Aave
منذ ظهور Aave لأول مرة في يناير 2020، أثبتت نفسها بأهميتها في مجال التمويل اللامركزي (DeFi ) من خلال ميزاتها الأساسية مثل برك الإقراض، نموذج aToken، آلية أسعار الفائدة المبتكرة، وميزة الإقراض السريع. مع تطور Aave من V1 إلى V3، أظهرت نماذج أعمال الإقراض لديها اتجاهًا مستدامًا ومستقرًا في النمو.
في ديسمبر 2020، أصدرت Aave النسخة V2، التي حسنت تجربة المستخدم بشكل كبير من خلال تبسيط وتحسين هيكلتها، بالإضافة إلى إدخال ميزات مثل توكين الديون والقروض الفورية V2. وفقًا للورقة البيضاء الرسمية، من المتوقع أن يقلل تحسين الهيكل في V2 من رسوم الغاز بنحو 15% إلى 20%. في يناير 2023، أصدرت Aave النسخة V3، والتي زادت من كفاءة استخدام الأموال على أساس V2، مع عدم تغيير كبير في الهيكل العام. قدمت النسخة V3 ثلاث ميزات مبتكرة: الوضع الفعال (E-mode)، وضع العزل (Isolation Mode)، والبوابة (Portal).
في مايو 2024، قدمت Aave اقتراح الإصدار V4، حيث تخطط التصميمات الجديدة لاعتماد هيكل جديد، وإدخال طبقة سيولة موحدة، وتعتيم التحكم في أسعار الفائدة، وتكامل GHO الأصلي، وتصميمات أخرى لشبكة Aave.
معدل الفائدة على القرض
لقد صممت Aave عقود استراتيجية سعر الفائدة المحددة لكل احتياطي. بشكل محدد، تم تعريف ما يلي في عقد الاستراتيجية الأساسية:
صيغة حساب سعر الفائدة المتغير هي:
سعر الفائدة القابل للتغيير على القرض = سعر الفائدة الأساسي القابل للتغيير + معدل الاستخدام * ميل السعر القابل للتغيير 1
إذا كانت نسبة الاستخدام > نسبة الاستخدام المثلى: معدل الاقتراض المتغير = معدل الاقتراض المتغير الأساسي + معدل الاستخدام الأمثل * ميل السعر المتغير 1 + ( معدل الاستخدام - معدل الاستخدام الأمثل ) * ميل السعر المتغير 2
من خلال تحليل نموذج سعر الفائدة يمكننا أن نلاحظ أنه عندما يكون معدل الاستخدام الحالي أقل من معدل الاستخدام الأمثل للسوق المحدد، فإن سعر الاقتراض يرتفع ببطء. ومع ذلك، عندما يتجاوز معدل الاستخدام الحالي المعدل الأمثل، فإن سعر الاقتراض يرتفع بشكل حاد مع زيادة معدل الاستخدام، أي: عندما تكون السيولة في حوض التداول عالية، فإن سعر الفائدة المنخفض يشجع على الاقتراض؛ وعندما تكون السيولة منخفضة، فإن سعر الفائدة المرتفع يحافظ على السيولة.
! من ETHLend إلى Aave V4 ، الطريق إلى تطور الإقراض اللامركزي
عملية الإقراض
في عملية التفاعل مع Aave، تكون عملية الإقراض والإقتراض كما يلي:
يمكن للمودع الحصول على aToken المقابل من خلال إيداع الرموز في مجموعة أصول Aave. تعتبر هذه aToken بمثابة إيصال للإيداع، حيث لا تثبت فقط عملية الإيداع، بل يمكن أيضًا تداولها وتحويلها بحرية في السوق الثانوية.
بالنسبة للمقترضين، يمكنهم اقتراض العملات المشفرة من خلال الزيادة المفرطة في الرهن أو القروض الفورية. عندما يكون المقترضون جاهزين لسداد الدين، يجب عليهم بالإضافة إلى سداد رأس المال، دفع الفائدة المحسوبة بناءً على معدل استخدام الأصول وظروف العرض والطلب في السوق. بمجرد تسوية الدين، لن يتمكن المقترضون فقط من استرداد أصولهم المرهونة، ولكن أيضًا سيتم تدمير aToken المرتبط بأصولهم المرهونة.
! من ETHLend إلى Aave V4 ، الطريق إلى تطور الإقراض اللامركزي
آلية التسوية
عندما تنخفض القيمة السوقية للأصول المرهونة أو ترتفع قيمة الأصول المستعارة، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة الضمانات الخاصة بالمقترض دون الحد المحدد للتصفية، سيتم تفعيل آلية التصفية في Aave. تختلف نسبة القيمة القرضية (Loan to Value, LTV) وحدود التصفية حسب خصائص المخاطر المختلفة للرموز. عند حدوث التصفية، يجب على المقترض دفع رأس المال والفائدة، بالإضافة إلى دفع نسبة معينة من غرامة التصفية إلى الطرف الثالث الذي ينفذ التصفية (Liquidation Bonus).
المعلمات ذات الصلة:
نسبة قيمة القرض ( LTV ): تحدد الحد الأقصى لمبلغ الأصول التي يمكن أن يقترضها المقترض. على سبيل المثال، نسبة LTV بنسبة 70% تعني أنه بالنسبة لضمان بقيمة 100 USDT، يمكن للمقترض اقتراض ما يصل إلى 70 USDT.
عامل الصحة: يعكس مستوى أمان مركز الاقتراض، كلما كان عامل الصحة أعلى، زادت قدرة المقترض على سداد الديون؛ على العكس، كلما كان عامل الصحة أقل، كانت القدرة على السداد أضعف. بمجرد أن ينخفض عامل الصحة إلى أقل من 1، فهذا يشير إلى أن الضمانات قد تواجه تصفية.
قيمة التسوية: تم تحديد الحد الأدنى للنسبة بين قيمة الأصول المرهونة وقيمة الأصول المقترضة. عندما يصل موقف المقترض إلى هذا الحد، فإن هناك خطر من تصفية الضمانات الخاصة به.
القرض الفوري
في بروتوكول Aave، تعتبر القروض الفورية ابتكارًا ماليًا رائدًا، يعتمد على خاصية الذرية في معاملات الإيثريوم: يجب تنفيذ جميع العمليات في المعاملة بالكامل أو عدم تنفيذها على الإطلاق. تمكن هذه الآلية المشاركين من اقتراض أصول كبيرة دون الحاجة إلى تقديم ضمانات. يقوم المقترض باقتراض الأموال من Aave خلال إطار زمني قدره ( حوالي 13 ثانية )، ويقوم بسدادها في نفس الكتلة، مما يحقق حلقة مغلقة سريعة لعملية الإقراض.
تسهل القروض الفلاشية بشكل كبير عملية تنفيذ套利 السعري، واستراتيجيات التداول الآلية، وغيرها من العمليات المالية اللامركزية ( DeFi )، بينما تتجنب بشكل فعال مخاطر السيولة. في بروتوكول Aave V3، تبلغ رسوم كل صفقة قرض فلاش 0.05%، وهي نسبة أقل بكثير من 0.3% لدى بعض DEX، مما يوفر للمستخدمين خيار اقتراض أكثر اقتصادًا.
! من ETHLend إلى Aave V4 ، الطريق إلى تطور الإقراض اللامركزي
آلية تفويض الائتمان
أطلق Aave آلية تفويض الائتمان في أغسطس 2020، من خلال تفويض الائتمان، يمكن للمودعين تفويض حدود الائتمان غير المستخدمة بالكامل لمستخدمين آخرين، بينما يمكن للمقترضين الاستفادة من ذلك للحصول على قدرة اقتراض إضافية.
علاوة على ذلك، أطلقت Opium في سبتمبر 2020 منتج مقايضات الائتمان الافتراضية (Credit Default Swaps, CDS) استجابة لآلية تفويض الائتمان الخاصة بـ Aave. تعتبر CDS كأداة لإدارة المخاطر، تتيح للمستثمرين نقل مخاطر التخلف عن سداد المقترضين المحددين، وبالتالي تضيف طبقة إضافية من الحماية لآلية تفويض الائتمان.
خطة ترقية إصدار Aave V4
وفقًا لوصف اقتراح تطوير بروتوكول Aave V4، ستعتمد Aave V4 هيكلًا جديدًا، مع تصميم فعال ومرن، بينما تقلل إلى الحد الأدنى من تأثير الأطراف الثالثة، مما يوفر ظروفًا أكثر ملاءمة لعمل التوسع للأطراف الثالثة.
طبقة السيولة