منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد

تدهور البيئة الكلية - الأزمة تشكل نظامًا جديدًا

بدأت المالية في الاتجاه نحو عصر الفوضى

منذ أن عاد ترامب إلى البيت الأبيض، أدت سلسلة من المبادرات الاقتصادية والسياسية غير المتوقعة إلى استمرار تقلب الأسواق العالمية. ومن بين هذه المبادرات، كانت واحدة من أكثر المبادرات إحداثًا للضجة هي تصعيد سياسة التعريفات الجمركية: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية موحدة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة، وستفرض "تعريفات متساوية" أعلى على 60 دولة، بما في ذلك الصين وفيتنام (حيث ارتفعت التعريفات المفروضة على الصين في وقت ما إلى 125%). على المدى القصير، أدت ضغوط ترامب الجمركية إلى تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تعرضت السندات الأمريكية لعمليات بيع جماعية، وارتفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 4.5%، مسجلة أكبر زيادة أسبوعية في 20 عامًا؛ كما شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات حادة، وبلغت قريبًا من الانهيار؛ وتراجع مؤشر الدولار بشكل متواصل، مسجلًا أكبر انخفاض يومي له منذ عدة سنوات. على الرغم من أن الولايات المتحدة أعلنت لاحقًا عن تأجيل فرض تعريفات جديدة على بعض الدول الحليفة في محاولة لتخفيف الضغوط، إلا أن المستثمرين لا يزالون مليئين بالقلق حيال عدم اليقين في المستقبل، ويبدو أن النظام المالي العالمي قد دخل في "عصر الفوضى".

النظام الاقتصادي الدولي القديم الذي أنشئ بعد الحرب العالمية الثانية والذي يركز على الولايات المتحدة (مثل نظام بريتون وودز، وإطار عمل منظمة التجارة العالمية) يواجه الآن خطر الانهيار: إن صعود الاقتصادات الناشئة قد أضعف من الميزة النسبية للولايات المتحدة، كما أن الديون الضخمة والعجز المالي المتراكم على مدى سنوات عديدة يستمر في تقويض مصداقية الدولار، ونسبة الدولار في الاحتياطيات الأجنبية العالمية في تراجع. خاصة منذ انضمام الصين إلى منظمة التجارة العالمية، فإن النمو السريع للصين في العديد من المجالات التكنولوجية قد اقترب تدريجياً من الولايات المتحدة أو حتى تجاوزها، مما أثار قلقاً عميقاً لدى النخبة الأمريكية. إن الاختراقات التي حققتها الشركات الصينية مثل هواوي في تصميم شرائح 5G وتقنيات الاتصالات الأساسية الأخرى، هي إشارة تحذير للولايات المتحدة: الفجوة التكنولوجية التي كانت موجودة منذ زمن طويل قد تقلصت بسرعة، والميزة التقليدية للولايات المتحدة في مجال التصنيع أصبحت مهددة، بينما يتجه الجيل الشاب في الولايات المتحدة بشكل متزايد نحو مجالات مثل المالية والفنون، ولم يعد يرغب في الانخراط في الصناعات التحويلية. كل هذه التغييرات تعني أن النظام القديم الذي تعتمد عليه الولايات المتحدة في الهيمنة بدأ في التآكل.

في هذا السياق، بدأت دوائر صنع القرار الأمريكية في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتها العالمية. الهدف الاستراتيجي لإدارة ترامب ليس فقط الحصول على شروط أفضل في مفاوضات التجارة، بل أيضًا محاولة "إعادة بناء الأمور من جديد" - من خلال وضع نظام قواعد جديد لإعادة تأكيد مركزية الولايات المتحدة. وهذا يتضمن هدفين: الأول هو ضرب المنافسين الرئيسيين، وإضعاف زخم صعود دول مثل الصين التي تستفيد بسرعة من عوائد العولمة الحالية؛ والثاني هو البحث عن قيمة جديدة لتعزيز الثقة المتزعزعة في الدولار ودعم التجارة العالمية. في هذا الإطار، يحتاج الدولار التقليدي إلى دعم أقوى، وبدأت الولايات المتحدة في توجيه أنظارها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل إعادة بناء قاعدة الثقة في النظام المالي العالمي.

من الجدير بالذكر أن موقف الحكومة الأمريكية تجاه مجال العملات المشفرة شهد تحولاً كبيراً منذ تولي ترامب الحكم. بعد فترة وجيزة من توليه منصبه، أعرب ترامب علنًا عن اهتمامه بتطور العملات الافتراضية، مغيرًا بذلك موقفه النقدي السابق تجاه البيتكوين. كما أن بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات قد بدأت مؤخرًا في احتضان البيتكوين، معتبرين إياه "الذهب الرقمي" كوسيلة للتحوط من مخاطر الدولار. يمكن القول إن الولايات المتحدة تعمل على إعداد الأرضية لنظام مالي جديد محتمل، مما يجعل البيتكوين جزءًا من رؤية استراتيجية وطنية.

البيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الجديد

عندما تواجه قواعد التجارة والمال العالمية إعادة هيكلة، تحاول الولايات المتحدة خلق أساس ائتماني جديد للدولار الأمريكي من خلال "ربط الأصول المزدوجة": والتي تشمل احتياطيات الذهب التقليدية وتضيف إليها احتياطيات البيتكوين الناشئة. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال دمج الأصول المادية + الأصول الرقمية.

لطالما احتفظت البنوك المركزية بالذهب على نطاق واسع كمخزن للقيمة ، وتعد احتياطيات الذهب في الخزانة الأمريكية (المخزنة في فورت نوكس الشهيرة) بطاقة مهمة لهيمنة الدولار. اليوم ، يتم منح Bitcoin مكانة استراتيجية مماثلة ل "الذهب الرقمي" في العصر الجديد. بحلول نهاية عام 2024 ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لعملة البيتكوين حوالي 2 تريليون دولار ، وهو ما يمثل حوالي عشر القيمة السوقية للذهب (حوالي 20 تريليون دولار). من حيث الإمكانات طويلة الأجل ، إذا كانت القيمة السوقية لعملة البيتكوين يمكن مقارنتها يوما ما بالذهب ، فلا يزال سعرها مجالا للنمو عدة مرات. وبسبب إمكانات النمو هذه على وجه التحديد ، إلى جانب المزايا الفريدة للامركزية والإصدار المحدود (21 مليون) والسيولة العالية لعملة البيتكوين ، بدأت الولايات المتحدة في التفكير بجدية في إدراجها في نظام الاحتياطي الوطني.

في مارس 2025، أصدرت الحكومة الأمريكية سلسلة من الإجراءات الهامة في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب على أمر تنفيذي أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة تشفير بارزة، دعا إليها بعض عمالقة الصناعة بالإضافة إلى أعضاء الكونغرس والمسؤولين. أعرب ترامب خلال الاجتماع علنًا عن دعمه لتطوير صناعة التشفير، ووعد بدفع الكونغرس لتمرير تشريعات بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة والأصول الرقمية في أقرب وقت ممكن، لتوفير بيئة قانونية واضحة. وما هو أكثر لفتًا للانتباه هو أن ترامب ذكر في القمة: "إن إنشاء احتياطي بيتكوين يعني إنشاء نوكسفيل الافتراضية" — بمعنى آخر، تعتزم أمريكا اعتبار احتياطي البيتكوين بمثابة الذهب في خزائن العصر الرقمي. تعبيره هذا يشير إلى دخول البيتكوين رسميًا إلى المستوى الاستراتيجي الوطني الأمريكي، حيث تم منحه مكانة مشابهة للذهب.

تظهر هذه السلسلة من الإجراءات أن الولايات المتحدة ترغب في استخدام البيتكوين مع الذهب كأصول مرجعية في النظام المالي الجديد. في الممارسة العملية، تمتلك الحكومة الأمريكية احتياطيًا كبيرًا من البيتكوين (يأتي أساسًا من مصادر مثل مصادرة إنفاذ القانون) وتخطط لزيادة استثماراتها. الشائعات في السوق تشير إلى هدف تجميع حوالي مليون بيتكوين (ما يعادل 5% من إجمالي المعروض)، وهو حجم قريب من نسبة احتياطي الذهب الرسمي الأمريكي من إجمالي الذهب العالمي. على الرغم من أن هذا الهدف لم يتحقق بالكامل بعد، إلا أن الاتجاه أصبح واضحًا: بعض حكومات الولايات الأمريكية حتى بدأت في اتخاذ المبادرة، حيث وافقت على شراء البيتكوين من خلال الأموال العامة للاحتياطيات؛ على المستوى الفيدرالي، يتم "تصحيح" تسمية البيتكوين من خلال الأوامر التنفيذية ومقترحات التشريع. إذا تمكن الدولار في المستقبل من ربط نفسه جزئيًا بالذهب الفعلي والذهب الرقمي (البيتكوين)، مدعومًا بتقنية البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فإن الولايات المتحدة قد تتمكن من انتزاع الصدارة في التنافس المالي العالمي، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.

بالطبع، إن إدخال البيتكوين يساعد الولايات المتحدة أيضًا في حل مشاكلها الخاصة. على سبيل المثال، الديون الضخمة التي تتحملها الحكومة الأمريكية أصبحت تتزايد بشكل متزايد، مما يؤدي إلى أزمة ائتمانية. إذا سيطرت الولايات المتحدة على ما يكفي من احتياطيات البيتكوين، ورفعت أسعارها في المستقبل، فقد تتمكن من سد فجوة الدين عن طريق بيع جزء من احتياطياتها، مما يحل بذكاء مخاطر الديون. أصبحت هذه الفكرة "تخفيف الديون بواسطة الأصول المشفرة" تصورًا جديدًا لاستراتيجية الولايات المتحدة المالية. في الوقت نفسه، تعمل الولايات المتحدة أيضًا على تعزيز تنظيم العملات الرقمية: حيث اقترح مشروع قانون مؤخرًا إدخال العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها 10 مليار دولار تحت إشراف الاحتياطي الفيدرالي، مما يدل على رغبة الولايات المتحدة في السيطرة على إصدار وتحديد قواعد الدولار المشفر (عملات الدولار المستقرة)، لتعزيز مكانة الدولار في العالم المشفر. الدولار المستقر + الذهب + البيتكوين، الثلاثة معًا ترسم الشكل الأولي للنظام الجديد للدولار - حيث يحتفظ الدولار بمكانته القانونية، بينما تدعمه الأصول المادية والرقمية، مما يزيد من قدرة التحمل ضد المخاطر.

تصحيح بيئة السوق وما هو مناسب للقيام به في "الشوط الثاني"

على مدار العام الماضي، شهدت سوق العملات المشفرة العالمية تحولًا حادًا من الحماس إلى الهدوء. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية البالغة حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار (مصدر البيانات: منصة بيانات معينة، تاريخ البيانات: 2025.04.23)، ودخل السوق في مرحلة تصحيح عميق وتخلي. أدت الاضطرابات الاقتصادية الكلية (مثل ارتفاع التضخم، وزيادة أسعار الفائدة) إلى تشديد الرقابة، مما جعل العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة تختفي في هذه الجولة من التعديل. ومع ذلك، بالنسبة لرواد الأعمال الذين يؤمنون بقيمة blockchain على المدى الطويل، فإن هذه اللحظة هي في الواقع أفضل فرصة لتأسيس قاعدة قوية وتوليد طاقة جديدة - حيث أن زوال فقاعات الدورة السابقة يمثل فرصة جيدة لصقل المنتجات بهدوء والاستعداد للتميز.

في مثل هذه البيئة "الجزء الثاني"، يجب على رواد الأعمال التفكير: ماذا يمكن القيام به في الجزء الثاني؟ لقد أصبح من الصعب الاستمرار في أساليب جذب الحركة البسيطة، ليحل محلها منطق ريادة الأعمال الذي يدور حول القيمة الحقيقية. في ظل بيئة السوق الحالية، هناك عدة اتجاهات تحتوي على فرص جديدة:

• بيئة البيتكوين (BTC): الابتكارات المالية حول شبكة البيتكوين ("BTC Fi")، والترقيات في البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الواقعية والشبكات المدفوعة بناءً على BTC.

• الأنظمة البيئية الأخرى للبلوكشين: الابتكارات التي تعود إلى جوهر الكفاءة والربحية على شبكات البلوكشين العامة مثل الإيثيريوم، والتخلص من "زيادة الحركة" فقط، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة (DeFi) موجهة نحو المنتج.

• الأصول المادية (RWA) والتمويل المدفوعات (PayFi): دمج التكنولوجيا القائمة على السلسلة مع الأصول الواقعية، وسيناريوهات الدفع لتطوير نماذج جديدة مدعومة بتدفقات نقدية مستقرة.

• الأسهم المرتبطة بالتشفير: التركيز على موجة "أسهم مفهوم البلوكشين" التي تبرز في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسارات الجديدة التي تتخذها شركات Web3 الناشئة نحو الإدراج في البورصة.

بعد ذلك، سنقوم بتحليل الفكرة المذكورة أعلاه، واستكشاف الفرص الريادية المحددة التي تستحق الانتباه خلال فترة التصحيح الكلي.

فرص ريادة الأعمال المتعلقة بـ BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA و PayFi

على الرغم من أن البيتكوين يُعتبر منذ فترة طويلة "الذهب الرقمي"، فإن وظائف الشبكة الرئيسية له بسيطة نسبياً، إلا أن سلسلة من التقدمات التقنية والتطبيقية الأخيرة تُضفي حيوية جديدة على نظام البيتكوين البيئي. حول شبكة BTC، نرى ثلاث فرص ريادية رئيسية:

• BTC Fi (التمويل بالبيتكوين): إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة البيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد مخزن ثابت للقيمة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. البروتوكولات الناشئة مؤخراً مثل BRC-20 وRunes أطلقت موجة من إصدار الأصول الرمزية على الشبكة الرئيسية للبيتكوين؛ كما جعل بروتوكول Taproot Assets الذي أطلقته شركة معينة (بروتوكول TA) إصدار العملات المستقرة والسندات وغيرها من الأصول المالية في نظام البيتكوين البيئي ممكناً. وهذا يعني أن الشبكة الرئيسية للبيتكوين من المحتمل أن تتحمل المزيد من وظائف تحمل القيمة في الدورة القادمة، لترتقي من "الذهب الرقمي" إلى شبكة تخزين قيمة تدعم الأصول الغنية. تركز المشاريع التمثيلية على بناء خدمات مالية لامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة البيتكوين، مما يدفع تطوير قدرة البيتكوين في التمويل وإصدار الأصول.

• BTC Infra (بنية تحتية بيتكوين): إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على بيتكوين. لتعويض نقص الوظائف الأصلية لـ BTC، تحاول الصناعة بناء طبقة عقود ذكية مشابهة للإيثيريوم على بيتكوين. أحد المسارات هو تطوير سلاسل جانبية أو Layer2 متوافقة مع EVM (مثل BTC L2 التي تحتوي على قدرات عقود ذكية للإيثيريوم) لتوسيع مساحة تطوير DApp على شبكة BTC. والمجموعة الأخرى تتضمن حلولاً أصلية من عائلة بروتوكولات بيتكوين، مثل بروتوكول RGB، وشبكة Lightning، وغيرها من التقنيات الأصلية من الطبقة الثانية لـ بيتكوين، والتي تركز أكثر على تعزيز الخصوصية، وقابلية التوسع، وكفاءة الدفع، لبناء طبقة تنفيذ خفيفة واقتصادية على الشبكة الرئيسية لـ BTC. تركز المشاريع التمثيلية على بناء Layer2 لبيتكوين، وأدوات الوساطة، وما إلى ذلك، لتعزيز النظام البيئي للتطوير و القدرة على التوسع لبيتكوين.

• المدعوم من BTC RWA و PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في مجال الأصول الحقيقية والمدفوعات. تتطور RWA القائمة على شبكة البيتكوين تدريجياً، مثل توكنية السندات الأمريكية والأصول المادية، حيث توفر البيتكوين كطبقة تسوية آلية تسوية عالمية يمكن التحقق منها، مما يمنح هذه الأصول قيمة موثوقة. في الوقت نفسه، يعتمد نموذج "PayFi" الناشئ على بنية الدفع مثل شبكة Lightning، مما يعيد البيتكوين إلى ساحة الدفع - على سبيل المثال، من خلال دمج وكلاء الذكاء الاصطناعي (AI Agent) مع المدفوعات الصغيرة بالبيتكوين، مما يجعل المدفوعات الصغيرة في الوقت الفعلي ممكنة بين الآلات والآلات، وبين الإنسان والآلة.