حجم التداول الفوري في CEX للتشفير وصل إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر، وزيادة الفجوة بين المؤسسات ومستثمري التجزئة

وفقًا لأحدث بيانات The Block، في يونيو 2025، انخفض حجم التداول الفوري في البورصة المركزية (CEX) إلى 1.07 تريليون دولار، بانخفاض حوالي 27% عن 1.47 تريليون دولار في مايو، مسجلاً أدنى مستوى له في تسعة أشهر. إن هذا الانخفاض الملحوظ في حجم التداول لا يعكس فقط التقلبات قصيرة الأجل في سوق الأصول الرقمية، بل يكشف أيضًا عن تغييرات هيكلية داخل السوق. أشار محلل الأبحاث في Presto Research، مين جونغ، إلى أنه على الرغم من أن سعر بيتكوين يبقى مستقرًا وقريبًا من أعلى مستوياته التاريخية، إلا أن سوق الألتكوين، بما في ذلك إثيريوم (ETH)، يظهر أداء ضعيفًا، حيث انخفض السعر بنحو 40% عن ذروته.

تشير هذه الانقسامات إلى أن زخم السوق مدفوع بشكل رئيسي من قبل مستثمري المؤسسات في تداول بيتكوين، بينما المشاركة من قبل المستثمرين الأفراد في الألتس غير كافية بشكل واضح. ستتناول هذه المقالة خلفية الانخفاض في حجم التداول، مع التركيز على تحليل الديناميات الداخلية للسوق، وتوقع اتجاهات السوق المستقبلية.

هبوط حجم التداول الفوري في البورصة المركزية لشهر يونيو

في يونيو 2025، انخفض حجم التداول الفوري في البورصة المركزية من 1.47 تريليون دولار في مايو إلى 1.07 تريليون دولار، مسجلاً أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024. باعتبارها المكان الرئيسي للتداول في الأصول الرقمية، غالبًا ما تعكس تغييرات حجم التداول في البورصة المركزية بشكل مباشر مشاعر السوق ومستوى المشاركة. يشير هذا الانخفاض الملحوظ في الحجم إلى تراجع النشاط في السوق، والذي قد يتأثر بتغير سلوك المستثمرين، وتعديل هيكل السوق، وتنوع فئات الأصول. خاصةً، يوفر فارق الأداء بين بيتكوين والalts أدلة مهمة لفهم الديناميات الداخلية للسوق.

الديناميات الداخلية للسوق: تفريق بين بيتكوين و altcoins

شهد الهيكل الداخلي لسوق الأصول الرقمية تغييرات ملحوظة في يونيو 2025، حيث أظهرت الأداء بين البيتكوين والـ alts تبايناً واضحاً. البيتكوين كأصل رئيسي في السوق، حافظ على استقرار نسبي في السعر، وكانت نطاقات التقلب قريبة من ذروتها التاريخية. تعود هذه الاستقرار إلى مكانة البيتكوين ك"ذهب رقمي"، حيث جعلت تقلباته المنخفضة وقبوله الواسع من قبل المؤسسات منه خياراً آمناً للمستثمرين. تشير البيانات على السلسلة إلى أن حجم تداول البيتكوين يهيمن على CEX، حيث تستقر حصته السوقية حول 55%.

تواصل المؤسسات الاستثمارية زيادة حيازتها من بيتكوين من خلال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وتخصيص الأصول في قوائم الميزانية العمومية للشركات، مما يعزز من موقعها في السوق. على سبيل المثال، تواصل شركات مثل MicroStrategy زيادة حيازتها من بيتكوين من خلال تمويل السندات، كما أن التدفقات الصافية لصناديق المؤشرات المتداولة الفورية توفر دعماً قوياً لسعر بيتكوين. إن تدفق الأموال المدفوع من المؤسسات لا يحافظ فقط على استقرار سعر بيتكوين، بل يعزز أيضاً من هيمنتها في حجم التداول في البورصات المركزية.

في المقابل، فإن سوق العملات الرقمية البديلة قد دخل في حالة من الركود. تعتبر إثيريوم (ETH) كأكبر عملة مشفرة ثانية، حيث انخفض سعرها بنسبة تقارب 40% عن ذروتها التاريخية، كما أن العملات البديلة الرئيسية الأخرى مثل سولانا (SOL) وكاردانو (ADA) وبولكادوت (DOT) لم تتمكن من الخروج من حالة الركود. تؤكد الأنشطة على السلسلة هذه الاتجاه: حيث انخفض حجم التحويلات وعدد العناوين النشطة على شبكة إثيريوم بشكل ملحوظ في يونيو، مما يشير إلى أن مستوى مشاركة المستخدمين وطلب التداول منخفض. يعود جزء من هذا الركود إلى التقلبات العالية والخصائص المضاربية للعملات البديلة.

على عكس بيتكوين، تعتمد تحركات أسعار الألتكوين غالبًا على دوران نقاط السوق والابتكارات التكنولوجية. على سبيل المثال، أدت حمى DeFi و Hype NFT في عام 2021 إلى ارتفاع أسعار إيثريوم والرموز المتعلقة بها، لكن السوق في يونيو 2025 يفتقر إلى سرد جديد مشابه. على الرغم من أن حلول Layer 2 (مثل Optimism و Arbitrum) حققت تقدمًا في تقليل تكاليف المعاملات وزيادة الكفاءة، إلا أن هذه التقدمات التكنولوجية لم تتحول بعد إلى حماس واسع في السوق، مما أدى إلى استمرار تراجع حجم تداول الألتكوين.

إن انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد هو عامل رئيسي آخر في ركود سوق العملات البديلة. يفضل المستثمرون الأفراد عادةً العملات البديلة، بحثًا عن فرص عالية المخاطر وعالية العوائد. ومع ذلك، تظهر البيانات من يونيو 2025 أن النشاط التجاري للعملات البديلة قد انخفض بشكل كبير، مما يعكس حالة الترقب بين المستثمرين الأفراد. تكبد العديد من المستثمرين الأفراد خسائر خلال انهيار السوق في 2021-2022، وقد يؤدي الانخفاض الحالي في الأسعار وغياب موضوعات استثمار واضحة إلى تقويض ثقتهم بشكل أكبر. علاوة على ذلك، قد تشكل تعقيدات سوق العملات البديلة حواجز للدخول. على سبيل المثال، قد تجعل العمليات المعقدة لبروتوكولات DeFi والمخاطر المضاربة في سوق NFT المستثمرين العاديين يترددون. بالمقارنة، فإن بساطة بيتكوين ومواردها المعروفة تجعلها أكثر قبولًا للمبتدئين، مما يزيد من تفاقم ركود سوق العملات البديلة.

إن ظاهرة أخرى جديرة بالملاحظة داخل السوق هي تحول أنماط التداول. في الماضي، كان حجم التداول في CEX غالبًا ما يقوده المضاربة قصيرة الأجل والتداول بالرافعة المالية المدفوعة من قبل المستثمرين الأفراد، ولكن بيانات يونيو 2025 تشير إلى انخفاض نسبة التداول بالرافعة المالية، بينما برزت هيمنة التداول الفوري. قد يكون هذا مرتبطًا باستراتيجيات تداول المستثمرين المؤسسات، الذين يميلون أكثر إلى الاحتفاظ طويل الأجل بدلاً من التداول عالي التردد. بالإضافة إلى ذلك، لم يُلاحظ أي نمو ملحوظ في حجم التداول في البورصات اللامركزية (DEX) في يونيو، مما يشير إلى أن سيولة السوق بأكملها تتقلص. قد تؤدي هذه الانكماش في السيولة إلى مزيد من كبح نشاط التداول في العملات البديلة، حيث يعتمد اكتشاف أسعار العملات البديلة وعمق السوق بشكل كبير على بيئة تداول نشطة.

تباين المؤسسات والأفراد

تعليقات المحللة مين جونغ من بريستو ريسيرش تقدم لنا منظوراً مهماً لفهم ديناميكيات السوق. تشير إلى أن "على الرغم من أن بيتكوين تظل مستقرة، وأنها ليست بعيدة عن ذروتها التاريخية، إلا أن سوق العملات البديلة يواجه صعوبات، حيث انخفض معظم العملات البديلة، بما في ذلك إثير، بنحو 40% عن ذروتها. وهذا يشير إلى أن السوق مدفوع بشكل رئيسي من قبل المستثمرين المؤسسيين الذين يشترون بيتكوين، بينما لا يزال حضور المستثمرين الأفراد الذين يفضلون العملات البديلة منخفضاً نسبياً." تحلل هذه التعليقات بدقة الخصائص الأساسية للسوق الحالية: تباين تفضيلات الاستثمار ومشاركة السوق بين المؤسسات والأفراد.

الاستثمار المستمر من قبل المستثمرين المؤسساتيين في سوق بيتكوين هو عامل رئيسي في دفع استقرار السوق. التدفق المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفوري، وزيادة اعتماد الشركات، وتحسين حلول الحفظ المؤسسي، كلها توفر دعمًا ماليًا قويًا لبيتكوين. هذه المنطق المدفوع من قبل المؤسسات يجعل بيتكوين "مرساة استقرار" في السوق، بينما تعاني العملات البديلة من ضعف الأداء بسبب نقص الدعم المماثل. على العكس من ذلك، فإن انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد يجعل سوق العملات البديلة تفتقر إلى الزخم اللازم. قد يكون شعور الحذر لدى المستثمرين الأفراد ناتجًا عن عوامل متعددة، بما في ذلك خسائر الاستثمار السابقة، ونقص النقاط الساخنة في السوق، والشعور بالغموض تجاه أدوات الاستثمار المعقدة. هذه الفجوة لا تعكس فقط دوافع مختلفة للمشاركين في السوق، ولكنها أيضًا تشير إلى أن سوق العملات الرقمية قد تدخل مرحلة أكثر نضجًا، حيث تتولى الاستراتيجيات طويلة الأمد للمستثمرين المؤسساتيين مكان المضاربة قصيرة الأجل للمستثمرين الأفراد.

الدروس المستفادة من سوق المستقبل

إن الانخفاض في حجم التداول الفوري في البورصة المركزية في يونيو والانقسام داخل السوق يوفر بعض الإشارات حول اتجاهات السوق المستقبلية. أولاً، من المحتمل أن تستمر هيمنة بيتكوين على المدى القصير. إن دخول المستثمرين المؤسسيين المستمر وخصائص بيتكوين كملاذ آمن تجعلها أكثر جاذبية في بيئة سوق غير مؤكدة. ومع ذلك، قد يؤدي ذلك إلى ضغط أكبر على مساحة سوق العملات البديلة، ما لم تتمكن هذه الأخيرة من العثور على نقاط نمو جديدة. على سبيل المثال، يمكن أن يضخ التحديث الإضافي لإيثريوم (مثل تنفيذ تقنية التجزئة) أو انفجار سيناريوهات التطبيقات الناشئة (مثل Web3 أو الميتافيرس) حيوية جديدة في سوق العملات البديلة.

ثانياً، ستكون عودة مشاركة الأفراد المفتاح لانتعاش سوق الألتكوين. قد يساعد تقليل عوائق الاستثمار، وتبسيط تجربة المستخدم، وتوفير موارد تعليمية أوسع في جذب الأفراد للعودة إلى السوق. بالإضافة إلى ذلك، قد تعيد السرديات السوقية الجديدة أو الاختراقات التكنولوجية حماس الأفراد. على سبيل المثال، كانت ذروة DeFi وNFT في الماضي قد دفعت أسعار الألتكوين للارتفاع بسرعة، وقد تعيد نقاط الاهتمام الجديدة المماثلة تشكيل المشهد السوقي في المستقبل.

في النهاية، سيكون استعادة سيولة السوق مفتاح التنمية المستقبلية. سواء كان ذلك في البورصة المركزية أو غير المركزية، فإن نمو الحجم يتطلب مزيدًا من المشاركين ونظامًا بيئيًا أكثر صحة. قد يكون الانكماش الحالي في سيولة السوق ظاهرة قصيرة الأجل، ولكن إذا استمر، فقد يؤثر بشكل طويل الأمد على اكتشاف الأسعار وعمق السوق. يحتاج المستثمرون إلى مراقبة بيانات السلسلة، واتجاهات الحجم، وتغيرات سلوك المؤسسات والمستثمرين الأفراد عن كثب لالتقاط اتجاه السوق.

يُظهر الانخفاض الحاد في حجم التداول الفوري في البورصة المركزية في يونيو 2025 تغييرات عميقة داخل سوق الأصول الرقمية. تُبرز استقرار بيتكوين التباين الواضح مع الركود في العملات البديلة، حيث زادت الفجوة بين المستثمرين المؤسسيين والأفراد من تفاقم هذه الاتجاهات. يوفر التداول المدفوع من قبل المؤسسات الدعم للسوق، لكن انخفاض مستوى المشاركة من الأفراد أدى إلى معاناة سوق العملات البديلة. في المستقبل، سيعتمد تطور السوق على الابتكار التكنولوجي، وانتعاش مشاركة الأفراد، واستعادة السيولة العامة. بالنسبة للمستثمرين، سيكون فهم هذه الديناميات وتعديل الاستراتيجيات بناءً على إشارات السوق مفتاحًا لاقتناص الفرص.

**إخلاء مسؤولية**：هذه المقالة هي تحليل سوق فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. يتمتع سوق العملات الرقمية بتقلبات ومخاطر عالية، وتوصي CoinRank المستثمرين باتخاذ قرارات حذرة على أساس البحث الكافي.