باول يلقي اللوم! لو لم يكن ترامب، لخفضت الفائدة منذ زمن!

المصدر: مراسل صندوق الصين تايلر

مرحبًا بالجميع، تابعوا أحدث الأخبار حول خفض سعر الفائدة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول.

باول: لو لم يكن بسبب الرسوم الجمركية، لكان الاحتياطي الفيدرالي قد خفض أسعار الفائدة بالفعل.

في 1 يوليو، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إنه لولا خطة التعريفات التي أطلقها ترامب، لكان الاحتياطي الفيدرالي قد اتخذ سياسة نقدية أكثر تيسيرًا الآن.

في منتدى البنك المركزي الأوروبي المنعقد في سينترا، البرتغال، سُئل باول خلال مناقشة جماعية: إذا لم يكن ترامب قد أعلن في وقت سابق من هذا العام عن فرض رسوم جمركية على العديد من الشركاء التجاريين الأجانب، هل كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى؟ أجاب باول: "أعتقد أن الإجابة هي نعم."

أضاف باول: "في الواقع، عندما نرى حجم الرسوم الجمركية، قررنا عدم التحرك، لأن جميع توقعات التضخم المتعلقة بالولايات المتحدة قد ارتفعت بشكل كبير بسبب الرسوم الجمركية."

تشير تصريحات باول إلى أنه على الرغم من تزايد الضغوط من البيت الأبيض، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقف الانتظار بشأن سياسة أسعار الفائدة.

في الشهر الماضي، حافظ الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى على معدل الاقتراض الرئيسي دون تغيير. منذ ديسمبر من العام الماضي، ظل المعدل ضمن النطاق المستهدف من 4.25% إلى 4.5%.

أظهر مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خلال ما يُعرف بمخطط النقاط أنه من المحتمل أن يكون هناك تخفيضان في أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2025. ومع ذلك، قال باول في مؤتمر صحفي الشهر الماضي إن الاحتياطي الفيدرالي "مستعد للبقاء في حالة انتظار".

عندما سُئل عما إذا كان من المبكر خفض أسعار الفائدة في يوليو، قال باول: "لا أستطيع أن أقول بالتأكيد الآن، سيعتمد ذلك على البيانات."

وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع متداولو العقود الآجلة لمعدل الفائدة الفيدرالي أن تتجاوز احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو 76%.

قال باول خلال مناقشة جماعية يوم الثلاثاء: "نحن نراقب الوضع من اجتماع إلى اجتماع. لا أستبعد أي اجتماع، ولا أدرجه مباشرة في الخطة. كل هذا يعتمد على كيفية تطور البيانات."

قال باول إنه يتوقع أن تؤثر الرسوم الجمركية على بيانات التضخم في الأشهر القليلة المقبلة، معترفًا أيضًا بوجود العديد من حالات عدم اليقين. "نحن نراقب عن كثب. نتوقع أن نرى بعض القراءات الأعلى (للتضخم) في الصيف."

ومع ذلك، أضاف أنه تم إعداد صانعي القرار لمواجهة ذلك، معترفًا بأن هذه التأثيرات "قد تكون أعلى أو أقل مما توقعنا، وقد تظهر في وقت أبكر أو لاحق".

البنك الاحتياطي الفيدرالي في حيرة بين التوقعات والبيانات الحديثة

تواجه الاحتياطي الفيدرالي حاليًا موقفًا محرجًا: من ناحية، توقعاته بشأن التضخم، ومن ناحية أخرى، البيانات الأخيرة التي لم تعكس بعد ضغوطًا واضحة.

منذ بداية هذا العام، لم تخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة - على الرغم من الضغوط المستمرة من ترامب - جزئياً للتأكد مما إذا كانت الزيادة في الأسعار المدفوعة بالرسوم الجمركية ستتحول إلى تضخم أكثر ديمومة. لكن حتى الآن، لم تظهر هذه الزيادة بشكل واضح.

قال باول: "نعتقد أن أفضل نهج هو التحلي بالصبر ومواصلة المراقبة لنرى كيف ستؤثر هذه الأمور."

في يونيو، صوت صناع القرار في الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على قرار إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير مرة أخرى. ومع ذلك، تظهر التوقعات الفصلية الأخيرة أن آراء المسؤولين حول اتجاه أسعار الفائدة المستقبلية قد اختلفت.

من المتوقع أن يخفض 10 مسؤولين أسعار الفائدة مرتين على الأقل هذا العام، بينما يتوقع 7 مسؤولين عدم خفضها حتى نهاية عام 2025، ويتوقع 2 آخران خفضها مرة واحدة فقط قبل نهاية العام.

فرض ترامب رسومًا جديدة على عشرات من الشركاء التجاريين الأمريكيين، وتذبذب في معدلات الرسوم والتقدم في التوصل إلى اتفاق تجاري، مما أضفى عدم اليقين على الآفاق الاقتصادية. تتوقع الأسواق بشكل عام أن هذه الرسوم ستؤدي إلى زيادة ضغوط التضخم وستثقل كاهل النمو الاقتصادي.

ومع ذلك، من حيث البيانات الاقتصادية، لا يزال من الصعب رؤية تأثير التعريفات الجمركية بشكل واضح، سواء على الأسعار أو سوق العمل. وقد استغل ترامب وعدد من كبار المسؤولين في حكومته هذه النقطة، واستمروا في الضغط للمطالبة بخفض أسعار الفائدة في أسرع وقت.

قال باول: "لقد أكدنا دائمًا أن توقيت التضخم ومدى قوته واستمراريته غير مؤكد بشكل كبير."

قال عضوا مجلس الاحتياطي الفيدرالي اللذان عينه ترامب، وولر وباومان، إنه قد يتم تخفيض أسعار الفائدة في الاجتماع الذي سيعقد هذا الشهر في أقرب وقت. وقد أشارا كلاهما إلى أن البيانات الاقتصادية المعتدلة الأخيرة هي أحد الأسباب التي تدعم وجهة نظرهما.