تقرير Breed: شركة احتياطي بيتكوين تواجه تحديات البقاء وقد يحدث إعادة هيكلة في الصناعة عام 2025

【区块律动】29 يونيو، وفقًا للتقارير، أظهرت أحدث تقارير شركة Breed لرأس المال الاستثماري أن شركات احتياطي بيتكوين لعام 2025 أصبحت اتجاهًا كبيرًا، ولكن فقط عدد قليل من الشركات ذات الخبرة والانضباط العالي لديها الأمل في البقاء على قيد الحياة خلال التقلبات السوقية المستقبلية. قد تقع العديد من شركات خزينة بيتكوين في "دوامة الموت"، خاصة تلك الشركات التي تقترب أسعار أسهمها من القيمة الصافية للأصول (NAV).

تقرير Breed يصف بالتفصيل سبع مراحل من تدهور شركات احتياطي البيتكوين: بدءًا من انخفاض سعر البيتكوين، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة صافي الأصول المتعددة (MNAV)، مما يجعل من الصعب على الشركات الحصول على تمويل بالديون أو الأسهم. مع جفاف الائتمان واستحقاق الديون، ستجبر إشعارات النداء الهامشي الشركة على بيع البيتكوين، مما يؤدي إلى مزيد من خفض الأسعار في السوق، مما قد يؤدي إلى دمج الصناعة أو حتى ركود طويل الأمد في السوق. حاليًا، تعتمد معظم الشركات على تمويل الأسهم بدلاً من تمويل الديون لشراء البيتكوين، مما قد يحد من التأثير الكلي للسوق، ولكن إذا أصبحت تمويل الديون هو السائد، فقد تتفاقم الحالة.