شرح قانون GENIUS: كل ما تحتاج لمعرفته حول مشروع القانون

غرّد الرئيس ترامب أمس أنه توصل إلى اتفاق مع النواب اللازمين لتمرير قانون العبقرية في مجلس النواب. من المتوقع أن يتم التصويت اليوم، وقد يكون للقرار تداعيات خطيرة على الولايات المتحدة، مما قد يضع البلاد كقوة متصدرة في الاقتصاد الرقمي العالمي.

لقد قيل الكثير عن مشروع القانون، بشكل أساسي كيف يركز على إنشاء إطار تنظيمي فيدرالي لإصدار واعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع في أمريكا. لكن هل تعلم ما الذي يتغير فعلاً؟ لذا دعونا نصل إلى التفاصيل الأساسية لذلك:

قانون GENIUS

قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الاستقرار الرقمية الأمريكية، المعروف أيضًا بقانون GENIUS لعام 2025، يحدد العديد من الضوابط الفيدرالية لكيفية إصدار وإدارة وتنظيم الأصول الرقمية المرتبطة بالدولار في الولايات المتحدة.

بعمق 57 صفحة، تعيد التشريعات صياغة كيفية تفاعل شركات التشفير والتكنولوجيا المالية مع الدولارات الرقمية. كما تحدد من هو المسموح له بإصدار العملات المستقرة، وبكم، وما هي الاحتياطيات اللازمة التي يجب أن تكون لدى الشركات لإصدار الدولارات الرقمية.

من يُسمح له بالإصدار - ومن يتم قطعه

فقط ثلاثة أنواع من الكيانات مسموح لها بإصدار العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS الجديد: الشركات التابعة للبنوك المنظمة، الكيانات غير المصرفية المعتمدة على المستوى الفيدرالي، والجهات المصدرة المرخصة من الدولة التي تقل قيمتها السوقية عن 10 مليارات دولار.

يمكن أن يواجه أي شخص خارج تلك الفئات، بما في ذلك مشاريع العملات المشفرة غير المعتمدة التي تصدر عملات مستقرة، غرامة تصل إلى 100,000 دولار في اليوم عن كل رمز يتم إصداره.

هذا يحظر فعليًا معظم مشاريع التمويل اللامركزي من تداول العملات المرتبطة بالدولار بشكل مستقل، ما لم تطلب الموافقة من الترخيص الفيدرالي أو الحكومي.

لا عائد، لا مضاربة

قانون GENIUS يحظر بشكل استباقي على مُصدِري العملات المستقرة تقديم أي نوع من الإجراءات التي قد تشبه المكافآت المالية للمحتفظين. يشمل ذلك الإقراض، والتخزين، أو توليد العائد من تلك العملات، مما يجعل العملات المشفرة المرتبطة بالدولار تركز فقط على الفائدة حيث ستعمل بشكل أساسي كأدوات دفع.

ربط الدولار بأي ثمن

يجب على الجهات المصدرة المعتمدة الحفاظ على ربطها 1:1 بالدولار الأمريكي في جميع الأوقات. لضمان قدرة هذه الشركات على الحفاظ على استقرار العملات المستقرة، يتطلب قانون GENIUS دعمًا صارمًا يقتصر على الخزائن قصيرة الأجل والنقد والودائع تحت الطلب وصناديق سوق المال المحددة.

علاوة على ذلك، يجب أن تخضع هذه الاحتياطيات للتدقيق شهريًا بواسطة شركة محاسبة عامة مسجلة وسنويًا بواسطة محاسبين عامين مؤهلين. يمنع القانون الشركات بشكل صارم من استخدام الاحتياطيات لأي شيء غير توفير السيولة للعملة الرقمية المصدرة.

الدولة مقابل الفيدرالية ، حد 10 مليار دولار

سيكون لدى المُصدرين المرخصين من الدولة حد يبلغ 10 مليارات دولار في القيمة السوقية. إذا تجاوزت الشركة هذا المبلغ، فسيكون مطلوبًا منها إما الانتقال إلى ترخيص اتحادي أو ببساطة التوقف عن إنتاج عملات جديدة.

العملات المستقرة ليست أوراق مالية

قد تكون مناقشة طويلة الأمد تتعلق بالأصول الرقمية قد انتهت، على الأقل بالنسبة للعملات المستقرة، بموجب قانون GENIUS. يوضح مشروع القانون بشكل صارم أن العملات المستقرة لا تعتبر أوراق مالية ولا سلع، طالما أنها تتماشى بشكل صحيح مع الإطار التنظيمي المقترح.

تنجز هذه الخطوة أمرين: أولاً، تعزز من عملة مستقرة كمزودي دفع، وثانيًا، تزيل فعليًا لجنة الأوراق المالية والبورصات من الحوار.

العملات المستقرة الخوارزمية تحت الاستجواب

يطلب قانون GENIUS دراسة مفصلة حول "العملات المستقرة المدعومة داخليًا". هذه هي العملات المدعومة ليس بأصول مستقرة مثل النقد، ولكن بأصل رقمي متقلب آخر. مثال رئيسي هو فشل Terra/Luna، حيث انهار TerraUSD (UST) بشكل كارثي بعد أن فقد رمزها الشقيق، Luna، قيمة كبيرة، مما يظهر عدم استقرار هذا التصميم بشكل جوهري.

بالضبط بعد عام من تمرير القانون، سيقدم وزير الخزانة دراسة مفصلة حول هذه الأنواع من العملات المستقرة، بما في ذلك تفاصيل حول العملات المستقرة غير القابلة للدفع، والمشاركين فيها، واستخداماتها، وطبيعة تركيبات الاحتياطي.

دفع عالمي لتنظيم العملات المستقرة

يطلب مشروع القانون أيضًا من الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الدفع نحو اتفاقيات متبادلة مع الولايات الأجنبية، مما قد يؤدي إلى إنشاء تنظيمات مشابهة للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم. سيؤدي ذلك أيضًا إلى تسهيل تكامل العملات المستقرة المصدرة من الخارج مع الأسواق الأمريكية.

إذا تمت الموافقة، يجب على الجهات التنظيمية إنهاء قواعد التنفيذ في غضون 180 يومًا. يدخل القانون حيز التنفيذ بعد 18 شهرًا أو 120 يومًا بعد وضع القواعد، أيهما يأتي أولاً. يحصل المتقدمون المعلقون على فترة أمان مدتها 12 شهرًا بمجرد سريان القانون.

تضع الفاتورة سابقة لتنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة. بينما يحتفل البعض بالاقتراح كخطوة كبيرة نحو الابتكارات، فإن الآخرين لديهم انتقادات شديدة للتشريع المقترح. من المتوقع أن يحصل قانون GENIUS على فرصة أخرى في مجلس النواب اليوم، لذا ترقبوا التحديثات الجديدة.

إذا كنت تستعد لتداولات ذات حجم أكبر، فإن إيداع بقيمة 2,000 دولار يتيح لك الحصول على الحد الأقصى من مكافأة BloFin بقيمة 300 دولار — مزيد من الدعم، وقليل من الاحتكاك.