تقرير Wintermute للنصف الأول من عام 2025: تباين استراتيجيات الاستثمار بين المؤسسات ومستثمري التجزئة، سوق العملات الرقمية تتجه نحو النضوج

سوق العملات الرقمية يدخل مرحلة النضج، الهيئات تقود هيكل الاستثمار وفقًا لتقرير Wintermute الصادر بعنوان "تقرير سوق OTC للنصف الأول من عام 2025"، فإن هيكل سوق العملات الرقمية العالمي يشهد تحولًا كبيرًا. يقوم المستثمرون المؤسسيون بزيادة استثماراتهم في البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) بشكل مطرد، بينما يشارك المستثمرون الأفراد أكثر في تداول العملات البديلة ورموز السرد الجديدة.

تشير البيانات إلى أن المستثمرين المؤسسيين يخصصون 67% من أصولهم في BTC و ETH، بينما لا تتجاوز نسبة تخصيص الأفراد 37%، وتستثمر الأموال المتبقية بشكل أكبر في العملات البديلة ذات البيتا العالية. يميز هذا الاختلاف في تخصيص الأصول أن استراتيجيات الاستثمار في سوق العملات الرقمية تتغير.

حجم التداول OTC يرتفع بمقدار 2.4 مرة، نشاط التداول المؤسسي يتصدر تُعتبر Wintermute واحدة من أبرز شركات التشفير في العالم ومنصات التداول OTC، حيث يتجاوز حجم تداولها اليومي 150 مليار دولار. يشير التقرير إلى أن حجم التداول الفوري على منصتها OTC قد زاد بأكثر من 2.4 مرة عن البورصات المركزية، مدفوعًا بشكل رئيسي من قبل المؤسسات وشركات الوساطة للبيع بالتجزئة، في حين انخفضت حصة حجم تداول المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية.

تذكر التقرير أنه مع زيادة عدد المستثمرين المؤسسيين، أصبحوا يميلون أكثر إلى استخدام طريقة OTC لإجراء الصفقات الكبيرة، لتجنب المخاطر المحتملة للاحتفاظ بالعملات على منصات التداول المركزية.

تركز المؤسسات على سرد البنية التحتية، والمستثمرون الأفراد يتبعون العملات المستقرة والنقاط الساخنة الجديدة أشار التقرير إلى أن المستثمرين الأفراد يميلون إلى الدخول مبكرًا في مسارات السرد الناشئة مثل العملات المستقرة، بينما تركز المؤسسات على المشاريع المرتبطة بالبنية التحتية للتشفير. تعكس هذه الفجوة في الاستراتيجيات الاختلاف في تفضيلات المخاطر بين الجانبين، وتصبح واحدة من الإشارات المبكرة على نضوج السوق تدريجياً.

ارتفاع تداول الخيارات بنسبة 412٪، هيمنة BTC و ETH على حجم التداول في النصف الأول من عام 2025، زادت أحجام تداول خيارات العملات الرقمية على منصة Wintermute بنسبة 412% مقارنة بنفس الفترة من عام 2024، حيث استحوذت العقود المرتبطة بالبيتكوين والإيثريوم على 96% من حصة السوق، مما يشير إلى أن المؤسسات والمستثمرين المحترفين يستخدمون أدوات المشتقات لتنفيذ استراتيجيات تحوط أكثر تعقيدًا.

حكومة ترامب تدفع لتخفيف التنظيمات، مما يدفع المؤسسات للدخول منذ إعادة انتخاب ترامب رئيسًا للولايات المتحدة في عام 2024، تغيرت سياسة الحكومة الأمريكية تجاه صناعة العملات الرقمية لتصبح أكثر ودية، حيث أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات التحقيقات والدعاوى القضائية ضد العديد من شركات التشفير، مما أزال العقبات أمام دخول المستثمرين المؤسسيين الرئيسيين. في الوقت نفسه، أدى النجاح في إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم إلى زيادة قبول رأس المال المالي التقليدي للأصول الرقمية.

BTC و ETH تصبح بؤرة الانقسام، والهيكل السوقي يعاد تشكيله تدريجياً أشار Wintermute إلى أن هذه هي المرة الأولى منذ آخر سوق صاعدة حيث يوجد انقسام واضح في تخصيص الأصول بين المؤسسات والمستثمرين الأفراد. المؤسسات تواصل الرهان بقوة على الأصول الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم، بينما يستمر المستثمرون الأفراد في مطاردة العملات البديلة عالية المخاطر، ومن المحتمل أن يتفاقم هذا الاتجاه في النصف الثاني من العام، مما يدفع هيكل السوق إلى التطور المستمر.